投資者盼聖誕老人行情來臨 可為明年股市帶來光明前景

【明報專訊】受傷的投資人希望所謂的聖誕老人行情(Santa Claus rally)能夠減輕今年美國股市所遭受的痛苦並為2023年股市帶來光明前景。

12月通常是股市看好的一個月，但今年12月迄今，標普500指數已下跌約6%，一些過去數年來一直帶領股市上漲的個股如特斯拉、亞馬遜等12月都劇跌，拖累標普500指數。該指數今年以來下跌近20%並即將錄得2008年以來表現最差的一年。

歷史顯示，股市仍有較平均為高的機會減少損失。美股在12月最後的5個交易日及1月頭兩個交易日上揚的機率達75%。

CFRA Research數據顯示，這種模式歸因於低流動性、稅收損失抵稅和年終獎金投資。上周五是今年聖誕老人行情開始的第一天。如果聖誕老人行情真的發生，情況也要等到2023年第2個交易日才會明朗。

根據股票交易員年鑑(Stock Trader's Almanac)聖誕老人行情自1969年以來令標普500指數平均上揚1.3%。LPL Financial追溯到1950年的數據顯示，在沒有聖誕老人行情的12月之後是低於平均水平的一年。

標普500指數在沒有12月聖誕老人行情後的一年平均上揚4.1%，而在有聖誕老人行情後的一年平均上揚10.9%。在沒有12月聖誕老人行情後的隔年1月，股市平均下跌0.3%，而有12月聖誕老人行情後的隔年1月，股市平均上揚1.3%。

Truist Advisory Services聯席投資總監雷勒爾(Keith Lerner)表示：「如果沒有聖誕老人行情，它通常意味市場出現困惑或面臨一些阻礙。負面情緒並不會因新年到來而有所改變。」

今年12月股市劇跌突顯出季節性趨勢為聯儲局緊縮貨幣政策可能導致經濟衰退的憂慮所抵消。

Truist數據顯示，自1950年以來，標普500指數只有在18個12月份走跌。根據CFRA，標普500指數12月份平均漲幅為1.6%，較一年中任何一個月的平均漲幅為高，也高出所有月份平均漲幅0.7%一倍。

今年12月正在形成一個例外。根據上周五美國銀行全球研究報告，投資者在截至周三的一周內以有史以來最高的每周速度拋售股票，淨拋售 額達419億美元。報告將拋售歸因於「稅收損失抵稅」，這是一種涉及虧本出售資產以抵消資本利得稅的策略。

DataTrek分析師表示：「本月沒有聖誕老人行情並出現拋售潮對2023年股市投資回報是一個不祥的徵兆。」

本周，將有一些新的經濟數據公布，包括最新的美國房市和失業金申請數據。由於假期關係，股市流動性預計將降至本年最低水平。

市場的動向仍將受到通脹是否能持續下降及聯儲局是否能較其預期更快停止升息等因素的左右。

美國消費者支出11月幾乎沒有變化，年通脹率以13個月以來的最低速度增長，但需求可能仍尚未冷卻到足以令聯儲局明年停止升息的地步。