中國放寬入境限制
星期五美國債券市場假期，少了一個指標，影響市場的因素輪到中國。首先有報道中國增加財政支持地產公司，要求商業銀行放出4000億人民幣貸款。然後是中國每日增加新冠病例破萬，但是國家衛生建設委員會取消入境航班熔斷機制，並將7天隔離加3天居家監測改為5+3。有關措施雖然並不是取消清零政策，但是明顯為市場打開放寬疫情控制的大門。兩則消息發出之後中港股市上升，環球股市造好，商品向上，美元下跌。美股先軟後升。走勢仍然是普遍向上，下跌的是之前強勢和防衛性較強的醫療保健、公用、耐用消費、農業化肥股。FTX宣布破產，加密幣反彈一天之後回落。
美元下跌，中國開放，原材料股繼續做好，尤其是鋁股(見圖)早段急升。之後倫敦金屬交易所決定不制裁俄羅斯金屬，有關股份收窄升幅。現在市場的兩大關鍵是美國息率走向以及中國疫情政策。
花旗調高2022年底利率預測，兩年債券息率4.9%，五年債券息率4.55%， 10年債券息率4.35%， 30年債券息率4.3% ；最有信心的交易是買入五年與通脹掛勾債券，同時以為三個月五年接受掉期空倉作為對沖；繼續相信曲線肚腩部份是最佳位置，所以喜歡2年10年曲線拉平，5年30年和10年30年曲線拉斜；隨着聯儲局基金利率周期在2023年見頂，曲線倒掛的情況更為明顯。
德意志銀行指期貨價格沒有折現減息符合歷史規律，在加息周期之中從未見到減息折現，相反，歐洲美元通常會向上拉斜到一個遙遠的終端利率，或者以後會有一些輕微減息；現周期實際上已經比以往折現更多的減息；現在輕微折現減息反映市場預期聯儲局可能引導軟著陸，或者預期即使面對衰退，聯儲局會維持緊縮來達到2%通脹目標。
高盛認為聯儲局加息步伐放慢，但是終端利率較高意味着倒掛深化會和由低位起利率曲線拉斜會有限；假如經濟仍然未放緩，投資者和中央銀行會更新先前中性利率的預測，相反如果經濟顯著放緩，市場將會折現聯儲局更高機會停止加息，導致2年10年債券曲線拉斜；同樣，如果利率波幅下降，聯儲局放慢加息，曲線亦會更多拉斜。
摩根大通分析當聯儲局預期穩定，債券息率沒有大幅升高，估值可能過度上行，原因是以收益為主的買家仍未回歸，因為美元的上升對價格不敏感的需求會繼續沽售，投資者會在不流通的年底時間轉向中性，因為現時長倉以近期的歷史標準來說仍然居高不下；上周已經將看淡的10年30年曲線拉平平倉，但會利用進一步的曲線拉斜來增加比重。摩根士丹利認為利率曲線會繼續在區域內波動，因為經濟數據放緩，通脹開始冷卻。法國興業預期債券會維持下跌，利率曲線會繼續平拉平，因為衰退風險上升。道明證券建議買入10年期債券。
