壞消息不跌
周末期間有壞消息：中國國家衛生健康委員會表示會繼續零感染政策。上周市場流傳中國會放寬疫情限制，引發資產價格上升，所以理論上中國官方否認會引起市場波動。蘋果預期iPhone 14、14+付運會下降，台灣鴻海調低第四季預測，元(臉書)計劃開始裁員。中港股市低開，但是很快便回升。下跌時候我在讀者會談室分析，中國官方否認放寬疫情控制是意料中事，因為直至政策正式改變之前，官方是沒有理由改變口風的。同時間，日本股市南韓股市尤其是科技股部份都是穩定或者上升，反映市場判斷上述的壞消息並不重要 -- 不重要的意思是中國「現在」不改變疫情控制政策以及科技股壞消息已經是已知道的消息。
中國10月份出口按美元計算下跌0.3%，預期上升4.5%；入口下跌0.7%，預期不變；貿易盈餘851.5億美元，預期959.7億美元。以人民幣計算出口上升7%，預期上升12.7%；入口上升6.8%，預期10%；貿易盈餘5,868億人民幣，預期7,029億人民幣。中國出口數字下降是壞消息，但反而會增加中國寬鬆及放寬疫情控制的可能。
星期一美國國庫債券又再下跌，不過有一個特別因素就是有接近10間投資級公司發行企業債券，造成鎖價對沖，對國庫債券造成壓力。美國股市(見圖)稍為高開後反覆向上。界別個別發展，原材料、地產信托、大麻、加密幣、公用、再生能源以及高啤打股份偏弱。但是能源股、運輸股、財務股、工業股、醫療保健股、耐用消費做好。軟件股開市時候有拋售，期間其實是個別發展的，中段之後軟件股倒轉上升。大價科技股有升有跌。中國預托證券先升後軟。巴西出現回吐下跌4.46%。能源股的強勢一方面是因為天然氣飈升4.8%(天氣預測轉冷)以及有沽售科技股轉入能源股的走勢。
市場現在走勢的特點是資產價格的相關數下降，債券息率上升，但是美元下跌，商品個別發展(黃銅鐵黃金白銀有回吐，但是鈀金鉑金上升)，股市也沒有向下。 根據Lipper數字，截至11月2日一周，高息企業債券基金流入42.8億美元(前周流入71億美元)，投資級債券基金流出21億美元(前周流出3.628億美元)。政府債券基金流出31億美元(前周流出16億美元)。按揭債券基金流入0.358億美元(前周流入18.8億美元)。槓桿貸款基金流出0.53億美元(前周流出8.47億美元)。股票基金流入96億美元。
截至11月4日一周，新興市場交易所掛牌基金流入393,000美元(前周流入11.4億美元)；股票基金流入12.2億美元，債券基金流出12.2億美元；全年總流入量204億美元。
