投行評估央行後向

加拿大中央銀行給了市場一個驚奇，在7月會議加息100點子，而不是市場預期的75點子。加拿大央行在公布之中強調價格壓力，指超過一半的消費物價指數成分都上升超過5%，而消費者和商業機構都預期通脹會繼續上升，央行憂慮過剩需求會導致薪金、價格的循環效應──通脹上升價格向上，工人要求加薪以維持購買力；購買力上升，刺激需求，又推高價格，使通脹繼續上升，於是工人又要求加薪 ──這便是經濟學家認為最危險最有持續性的薪金通脹。

荷蘭ING預測加拿大央行會在9月份加息50點子，10月加息25點子，政策利率會在年底上升至3.75%；但如果通脹不回落，央行有機會在9月份加大加息幅度。滿地可銀行預期央行會在9月份加息50點子，但亦認為幅度可能增加；預期年底高峰利率是3.5%。帝國銀行估計的年底利率較低，因為央行不可能有信心地估計加拿大家庭及商業機構對於高息如何反應，因此央行會在超越2至3%中性利率時候採取較審慎措施，首先審查經濟的反應。帝國銀行提出這是第一次央行以通脹預期上升為加息理由，這是變相承認通脹失錨的風險。

Desjardins分析加拿大中央銀行已經承認落後曲線，因此需要狠狠加息來壓制通脹。利率敏感界別例如房屋市場將會承受調整的風險，消費會是跟�茖�影響的界別。雖然經濟有放慢�[象，但央行會繼續加息，使到經濟加快放慢，增加了2023年出現衰退的風險。德國商業銀行相信央行會將息率推高至收緊水平，加息對加元有些幫助但是有限。市場關風險，對前景不明朗以及衰退是否出現都影響了加元走勢(圖一)。瑞士聯合認為現時政策利率已經不能說清楚地低於收緊水平，因此央行9月份只會加息50點子，此外通脹有機會開始穩定或者下降，第三季經濟增長也會顯著放慢；不過如果美國聯儲局繼續積極加息，9月份也有機會加息75點子；但到了第四季，通脹及增長下降，加拿大央行會決定暫停加息以觀察加息效應。(圖二)是市場的9/10/12月分加息預期。