市場愈動盪愈有作用 聯匯「基石」毋須更改

[2022.06.20] 發表
香港聯繫匯率制度曾在1997年面臨最大挑戰,多個國際炒家乘亞洲區內多隻貨幣失守脫u狙擊港元,時任金管局副總裁的陳德霖(左)參與當年「打大鱷」擊退炒家,他表示正因為當年成功守衛聯匯,加強了全球投資者對香港的信心。另外兩人為時任金管局總裁任志剛(中)、時任財經事務局長許仕仁(右)。(資料圖片)

【明報專訊】本港引入聯繫匯率至今逾38年,近年隨茩輕隞P內地經濟周期關係更緊密,港元應否繼續與美元掛u的討論一直未有停止。金管局前總裁陳德霖形容聯匯為「社會的基石」,香港在回歸後經歷數次金融危機,都藉蚆p匯守住港元資產免受匯率波動風險,加強環球投資者對港元資產的信心,並形容聯匯是愈動盪愈能發揮穩定效果,強調即使他如今已經從金管局退任,仍不改變聯匯「行之有效,無需要更改」的看法。

穩定港元購買力 保投資者信心

陳德霖提到,聯匯最大好處是可以穩定港元在國際上的購買力,以俄羅斯今年初入侵烏克蘭事件為例,年初盧布匯率大幅波動,令當地人擔心有否足夠購買力進口物資,而香港作為國際金融中心,貨幣購買力事關以港元作為定價的金融資產,將左右投資者對本港市場信心。

聯匯是港英政府於1983年開始推行,一直到1997年香港回歸遇上最大挑戰,多個國際炒家合作沽空港元及在港股獲利,最終港府突然宣布入市擊退炒家並守住聯匯。當時有份參與「打大鱷」、擔任金管局副總裁的陳德霖說,亞洲金融風暴一役大大加強了全球投資者對聯匯制度的信心。

陳德霖認為,貨幣制度並非一定不可以改變,但不論自由浮動還是聯繫匯率,貨幣制度的更迭對一個經濟體而言是重大舉措。過去25年,美元與人民幣之間強弱交替,香港在兩大經濟體的夾縫之間,屢有重量級人物指點港元應與一籃子貨幣或人民幣掛u,歷任金管局總裁無可避免被詢問是否應繼續與美元掛u。「我在任10年都會明確表示聯匯制度『行之有效,無需要,亦沒有計劃更改』。現在退休後,我的看法也沒有改變。」陳德霖始終貫徹他支持聯匯的看法。

近年「唔覺大震盪」因有聯匯

事實上,他提到過去3年香港經歷社會事件、新冠疫情,經濟雖備受打擊,但「好多人唔覺得香港(資產)有好大震盪」,當中聯匯扮演了重要角色,因港元匯率掛u美元在7.8附近,投資者不用擔心匯率風險,避免資金因港元貶值而大量流走,市民購買力更不會因匯率下跌受影響。他指出,聯匯是投資者的信心基石,「香港市場愈動盪,聯匯所能發揮的穩定作用愈大」。

(回歸25年 危與機)

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