就業與加息

市場的焦點是央行加息。加拿大公布4月份就業數字就業增長15,000份，低於預期增長40,000份。大部分意見都認為數字不會影響央行加息方向。好像道明證券便認為一個單一報告不會影響加拿大中央銀行的取向，預期央行會在6月1日再加息50點子。帝國銀行認為失業率下跌至5.2%新低(圖一)，不會阻止加拿大央行再加息50點子。不過帝國銀行也提到今次失業率下降主要是因為勞工參與率下降而不是以前的就業增長。而且工時下降，是增長放慢的�[象訊號，如果繼續出現，加息幅度便會下降至25點子。

然而著名加拿大經濟師David Rosenberg認為4月份就業數字打破了薪金價格循環上升的憂慮，因為平均時薪增長3.4%(圖二)，比較3月份的3.7%稍為下降；就業增長只有15,000份，低於預期，如果利率敏感界別包括地產及建築業的放慢繼續，加拿大中央銀行的加息幅度可能會低於現在掉期所折現由現在的1%上升至年底時候3%的情�G，因為在家庭及企業債務高企的加拿大經濟，大幅加息會導致消費需求下降。Capital Economics也認為加拿大中央銀行低估了高息對增長的影響。溫哥華及多倫多房屋銷售數字顯示房屋市場在中央銀行連續加息兩次之後放慢；如果房屋市場的放慢高於央行預期，央行的加息周期可能會早於市場預期的停止。

滿地可經濟首席經濟師Porter則指債券市場的焦點是通脹，加劇通脹憂慮的是加元走勢。加元是商品貨幣，但今年並未能完全跟隨商品強勢。天然氣價格上升至14年高位，石油價格升破100大關，但加元兌美元只是在1.29水平。其實，在2022年加元兌其他貨幣上升接近2%，但對最重要的美元卻是無能為力。加元弱勢對壓抑通脹少了幫助，因此焦點還是美國的消費物價指數走勢。