頁岩油價溢價下降
伊朗石油可能重新入進入市場，但是看好油價的認為美國石油供求仍然緊張。西得州期油4月和5月合約差價上升至2美元之上，是2018年以來最高；5月和6月份合約差價上升至2007年以來最高；石油集散地Cushing的存貨是2008年以來最低。存貨緊張情況可能在3月份有些舒緩，因為提煉公司會停止部份生產作維修之用，但在夏季需求之前又會重新啟動。而且加拿大油砂公司預期會在3月開始進行維修，這又會減少Cushing存貨——大量加拿大石油通常會透過Cushing進口美國中西部。
但供應增加也是油價的潜在阻頭風。美國最大頁岩能源生產區Permian Basin的石油生產連續三個月破紀錄，一月份數字是平均每日506萬桶(圖一)，是2007年以來首次高於500萬桶。Permian Basic的油產量應繼續高於每一個石油出口國成員國的產量，除了沙特阿拉伯之外。
油價上升會鼓勵美國石油公司增加生產。美國能源資訊局估計其他頁岩區也會回復生產。1月份南西得州的Eagle Ford產量上升至9月以來高位；北達卡他州的產量上升至2020年12月以來高位；7個主要頁岩能源區的生產量達到849萬桶一日，是2020年3月最高數量。Rystad Energy估計如果油價上升至100美元，美國頁岩石油生產在2023年第四季會比2021年第四季每日增加220萬桶至990萬桶；未來四年更加會達到1350萬桶一日。
Permian區輕油價相對於西得州期油現在只是高了85美仙(圖二)，是12月30日以來較低的差價。原因就是Permian Midland區的儲存量近月持續上升，2月初時候， Midland的石油儲存量上升至663.2億桶，是11月中以來最高。背後當然是因為生產增加。存貨上升，壓抑價格，自從12月以來， Permian區輕油油價已經不能抵銷輸往奧克拉荷馬州石油集散地Cushing(美國最大的商業石油儲存中心)的運費。
