鮑威爾確認縮表
星期五多消息，拜登說增加稅收建議出現障礙，但之後官員解釋主要是指企業稅。恒大及時償還債券利息，避過技術違約，中國地產股紛紛上升。SNAP(見圖)星期四市後公布業績差於預期，股價大瀉26%，拉低其他社交媒體股票。市場猜測通脹會導致央行收緊銀根，推高債券息率。澳洲央行在8個月內首次入市干預債券，以保衛利率目標——澳洲央行定下0.1%為2024年4月債券的目標價。
美股開市偏好，界別個別發展，財務股偏強，生化科技股偏弱。納斯達克指數受到社交媒體股影響向下，中國預托證券、運輸股、基建股、原材料股上升。再生能源股及特殊收購公司下跌。跟着股市出現一陣波動，原因是聯儲局主席鮑威爾明確表示現在是時候收縮資產負債表，有通脹上升的風險，更長及持續的樽頸風險。但是他也說這不是時間加息。市場即時反應是短期債券息率上升，長期債券息率下跌，美元上升，股市下跌(跌幅不算大，高低 0.79%)，掉期市場折現2022年6月加息機會有70%。但之後股市收窄跌幅 (無他，市場早已預期11月縮表)，能源股及財務股回穩，科技股仍然偏弱。資金流向很清楚。
美國利率策略師面對一個問題是兩年及五年債息上升如何影響整條利率曲線。柏克萊及滿地可銀行不相信10年債券息率會繼續上升，但是摩根大通及摩根士丹利建議沽售10年債券。柏克萊認為發達國家債券利率曲線扯平是折現提早加息幅度較低的加息周期；市場將終極利率調低至1.75至2%， 10年債券息率1.6%。重新評估是因為市場調低財政刺激的預期，經濟增長放慢，以及聯儲局打擊通脹的決心。
柏克萊不相信長期債券會大幅下跌。滿地可銀行佑計美國利率會在11月聯儲局會議之前向上，收縮資產負債表的正式通告會成為利率向下的一個轉捩點，因為縮表對實體經濟會有影響。德意志銀行假設聯儲局在2024年底會加息至1.9%，所以短期債券息率有很大的重新定價空間，一年/一年隔夜指數掉期會在今年底高於1%，扯高10年債券息率及拉平曲線。
高盛認為市場回到短期息率加快加息，終極利率下降的設想，如果這個情況成立，利率曲線會扯平，長期債券息率會顯著低於市場一般預期的中性利率。摩根大通指市場引伸的聯儲局終極利率和通脹預期有着差距，拉近差距的結果是終極利率上升，因此建議沽售10年債券，長期債券「超值」，需要調整13點子。摩根史丹利則認為滯脹的憂慮是錯誤的，因為商品價格、薪金和通脹背後有著需求動力，真正的機會在於實質利率下降，使到名義利率上升，繼續建議沽售五年期與通脹掛勾債券及長期債券期貨。
Natwest分析美國利率走向，似乎懷疑倚靠加息來應付供應導向的價格壓力會導致政策錯誤，五年債券在1.2%，兩年債券0.4%是吸引的買入水平；看淡曲線中部的原先觀點隨著債券息率上升而失去吸引。法國興業認為通脹恐慌導致聯儲局加快政策反應，結果會拉慢經濟，使到聯儲局終極利率調低，預期在聯儲局公布收縮資產負債表之前債券息率及通脹預期會繼續上升。道明證券之前建議在0.905%買入五年債券，但當五年債券息率高於1.15%的時候止蝕離場。
