加元走勢
加元兌美元由2020年3月低位0.6818最高上升至2021年6月高位0.8328，然後在8月20日回落至0.7723，最近反彈至0.79-0.8水平。加元兌美元逞強主要是因為美元疲弱以及商品尤其是石油價格上升支持了以能源為經濟主體的加拿大貨幣。
天然資源是加拿大主要出口，商品價格上升有利加拿大貿易盈餘。加拿大連續兩季往來帳盈餘(最近一季盈餘36億元是2008年以來最高)，但是加元兌美元在6-8月間卻出現弱勢；當在上一次加拿大往來帳盈餘如此至高的時候，美元和加元是平水的。國家銀行分析原因是這個盈餘不會持久。過往加拿大回來帳在國貿易場層面是虧損的，因為加拿大是旅遊淨輸出國。但新冠肺災傳染病打亂了環球旅遊，局限了外出消費，尤其是加拿大旅客不能夠從陸路出發往美國，故此加拿大首次出現旅遊盈餘。有關情況將持續至第四季，但當疫情受到控制，情況又會扭轉，加拿大貿易盈餘可能會減少40-50億元。國家銀行估計加元兌美元的合理值是1.22。
最近影響加拿大貨幣的另一個因素是選舉。加拿大國會選舉在即，但加元兌美元並沒有出現什麼溢價。加元走勢主要仍是受到其他因素例如石油價格、債券利率及美元走勢影響，9月20日國會大選正如以往大部分加拿大大選一樣影響不大。對於外國投資者而言，大選並沒有改變加拿大資產的風險回報結構，因為無論哪個黨派上台，政策的變動都是不大。
不過，有分析認為投資者仍然是有些折現這個選舉不穩定性的。加元對美元三個星期引伸波幅(剛跨過大選的時間)折現7.2%波幅，比三個月波幅6.9%高0.3%(圖一)。
還有一個影響加元兌美元因素是利率差價，加拿大美國二年債差價由2019年的1.2524點子收窄至2021年8月時候的-28.93點子，最近返回-19.8點子(圖二)。息差收窄理論上利淡加元，不過現時水平仍然偏好加元。
