經濟放慢主題
中國7月份製造業採購經理指數由50.9下降至50.4，低於預期50.8。服務業採購經理指數由53.5下降至53.3。中國財新製造業採購經理指數由51.3下降至50.3，預期51。中國國債上升，十年債息率下跌4點子至2.81%，是2020年6月以來最低。中國日報報導在增長放慢之下，中國將會在下半年加強政策支持。中國鋼鐵協會警告下半年鋼鐵生產會下降，鋼鐵業採購經理指數已經低至43.1。中國股市先跌1%然後報升2.5%。A50在14,700點附近時候，我在讀者會談室說感覺挾倉會來臨。
以色列運油輪在阿曼海岸被襲擊，美國及西方國家指責是伊朗所為。但是油價未有受消息影響，不升反跌。
意大利7月份製造業採購經理指數下跌至60.3，預期61.5; 法國製造業採購經理指數58，低於預覽的58.1。
美國7月份ISM製造業採購經理指數59.5(見圖)，預期60.8;價格由92.1下降至85.7，就業由49.9上升至52.9，新訂單由66下降至64.9。6月份建造業開支0.1%，預期0.4%。經濟數字差於預期，債券上升，股票走軟。美股開市時候價值型股票反彈，但在製造業採購經理指數公布之後全線回落，增長股抬頭。Square以290億美元收購澳洲先買後付款公司Afterpay，溢價31%，股價先跌後升。
市場現在開始對經濟放慢主題熱身，但時間尚早還有待觀察。還要留意的是製造業採購經理指數仍遠遠高於增長線，而且頭條數字下跌主要是因為供應付運下跌2.6%，等於指數下跌一半。供應付運下降反映運輸樽頸正在改善，新訂單仍然強勁，就業也上升，因此數字並不算差。市場現在的方向感較低，淡友繼續努力，但整體市場受資金流入的支持。現時要多注意一些技術上落，選擇性要強點，等待價格而不是追逐價格。
根據Lipper數字，截至7月28日一周，高息企業債券基金流入9.957億美元(前周流出7.422億美元)，投資級債券基金流入2.937億美元(前周流出11.98億美元)。政府債券基金流入12.62億美元(前周流入10.49億美元)。按揭債券基金流出0.18億美元(前周流出1.88億美元)。槓桿貸款基金流入2.98億美元(前周流出0.67億美元)。
截至7月28日一周，根據EPFR數字，股票基金流入232億美元，債券基金流入127億美元，貨幣市場基金流入251億美元。股票基金之中，美國股票基金流入95億美元，日本基金流入7億美元，歐洲流出2億美元，新興市場流入38億美元。美國大價股流入98億美元，細價股流出16億美元; 科技股流入13億美元，醫療保健股流入18億美元，消費股流入13億美元。
