央行開腔

上兩周財經市場特別是商品及加密貨幣出現波動，主因是環球中央銀行發聲，中國央行的態度最是重要。中國人民銀行是打出壓抑投機的旗幟，歐美央行則是收緊寬鬆的訊號。

中國人民銀行發文警告虛擬貨幣交易炒作風險，直指虛擬貨幣是一種特定的虛擬商品，不是真正的貨幣；同時明確限制有關機構不得開展與虛擬貨幣相關的業務，包括但不限於為客戶提供虛擬貨幣登記、交易、清算、結算等業務。加密貨幣近日已經有點兒搖搖欲墜，人民銀行這個發文更加是致命的一擊。加密貨幣紛紛下跌，比特幣(圖一)在5月19日最多下跌33%，以太幣最多下跌44%。

5月21日中國國務院金融委員會又提到打擊比特幣挖礦及交易行為，加密貨幣再次下跌。中國同時發聲打壓商品價格，中國國務院常務會議說要遏制大宗商品價格不合理上升，高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響。鐵礦期貨(圖二)由5月12日高位1358下挫到21日的1046，跌幅23%。

聯儲局披露4月27-28日會議紀錄，紀錄顯示一些成員表示準備開始討論收回寬鬆。經濟出現樽頸，導致2022年價格仍有壓力。一些成員擔心通脹壓力可能會上升至不受歡迎的水平。同時間，亦有一些指資本市場風險取向上升；如果風險取向下降，影響資產價格，亦會不利實質經濟。但要留意提及討論收縮資產負債表的觀點是有條件的，就是「如果聯儲局目標有顯著改善」，便適合在一些時間以後的會議開始討論調整資產買。而且大部分成員認為通脹前景的風險是平行的。亦有成員相信還需要一段時間才會有實質改善經濟，通脹會上升，但是臨時性的。暫時市場對聯儲局的反應比較平和。

歐洲央行副行長Guindos對經濟表示樂觀，而歐洲央行提出資產價格過高及調整時候帶來的影響。市場擔心歐洲央行也會收緊銀根。歐洲10年債息由5月7日的-0.257%上升至19日-0.0744%。