加元走勢
隨著環球市場經濟復蘇，外匯市場出現變化，重脹交易流行股票市場穩定，加拿大中央銀行示意會收回寬鬆，加元在2021年第一季對兩隻避險貨幣日圓(圖一)和瑞士法郎(圖二)出現記錄上最佳的一季表現，甚至對美元也上升超過1%，是表現僅次於英鎊的最佳主要貨幣。加拿大及美國在第一季經濟增長分別是5.4%和5.7 %，同居於20大工業國家經濟增長的頭5位。
市場相信加拿大經濟增長下半年仍然會矚目、而環球經濟復蘇刺激商品及石油需求更加有利加拿大經濟及加元。雖然商品價格和加元並不是完全同步而行，但是彭博商品指數和加元經貿易比重調整指數有超過70%相關系數，系數更接近五年的高位。所以商品價格上升應該是利好加元的。同時，美國政府剛剛推出2.25萬億美元基建計劃，綠色能源部分更加會支持商品價格。加拿大經濟穩健增長，通脹又低迷(加拿大頭條通漲增長1.1%，遠低於美國的1.7%升幅)，繼續吸引外國資金流入加拿大資本市場，這也會支持加元。
與此同時，5年期間以下的加拿大債息也高於美國債券。良好的加大信貸評級也使加拿大債券市場比其他市場來得吸引。持不同意見的是帝國銀行策略師Bipan Rai，他認為環球增長已經被折現，加拿大央行不會早於聯儲局加息，故此他相信加元對美元會下跌。上星期加元一年期引伸波幅下跌至一個月以來低位，反映市場相信加元平穩。
不過，花旗策略師認為雖然有很多原因看好加元，但相信好消息已經折現，在未來數星期有機會出現挾倉。市場雖然新冠肺炎傳染病在加拿大最近又掀起一波浪潮，但市場對加拿大央行會議仍感到樂觀，加拿大中央銀行有收縮資產負債表的技術原因，但花旗相信央行仍然保持審慎，而在會議之前的經濟數據會偏弱，尤其是三月份就業數字、第二季商業前景調查及通脹，油價亦會受石油輸出國組織增加產量決定影響，因此建議買入三個星期(4月27日到期)美元兌加元1.27 /1.29跨價認購期權。
