白銀挾倉難成

WallStreetBets在於發起挾空倉之後，再提出透過買入白銀交易所掛牌基金SLV 挾高白銀價格，用來衝擊大投資銀行。當消息發出之後，白銀(圖一)有些反應但不算大。但在2月1日裂口急升，可是第二日裂口下跌，很快便返回起步點。SLV流入紀錄性的28億美元(圖二)。但是並未能維持白銀升勢。

透過買入SLV挾高白銀的觀點其實存在很多問題，首先白銀市場比一隻股票或WallStreetBets炒作的股票市值大得多，不是那麼容易被挾高。此外，SLV的章程是每日不會持有多於1100瓊斯未分配的白銀。現在倫敦白銀倉庫存有33,475噸白銀(等值240億美元) ,環球交易所掛牌基金持有28,154噸白銀,部分是儲存於上述倫敦倉庫，還有很多的白銀庫存可以提供給SLV，所以挾倉的機會並不大。

同時，一個基本問題是商品交易的主要工具是期貨，而期貨永遠都是零和遊戲，有買家就會有沽家，有沽家就會有買家，不存在好像股票的單邊沽空情況，也不會出現沽空股數高於發行股份的情況。因為每一張期貨空倉都會有一個買家在對面，每一個買家都會有一個空倉在對面。而且白銀期貨可以現金交收，也沒有實貨結算的問題。

不是白銀不可以上升，事實上很多投資銀行都看好白銀，好像高盛將白銀列為喜歡的貴金屬，一年目標價30美元；認為雖然白銀存貨囤積，但是白銀會用於再生能源以及受惠於美元貶值。

花旗估計白銀在12月會上升至28-30美元。瑞士聯合在年初時預測白銀在第一季見30美元──不過白銀在2月1日已經見了30美元。

有趣的是網軍轉戰白銀，但這次肯定不是挾對沖基金空倉，因為對沖基金的白銀期貨倉是持有長倉四萬張。