中國首發負息主權債 歐洲認購反應佳
【明報專訊】中國首次發行負收益率的主權債券，在歐洲反應熱烈。這些以歐元計價的債券當中，價值7.5億歐元的5年期國債，有效利率低至負0.15厘。其餘發行的歐元計價債券，包括20億歐元的10年期債券及12.5億歐元的15年期債券，收益率分別為0.318厘和0.665厘。3種年期的債券收益率定位，較此前初步價格指引低0.15至0.2厘。
全部主權債的發行規模為40億歐元，認購規模達到180億歐元左右，相當於錄得約3.5倍超額認購。德銀指出，強勁的需求反映投資者對中國的投資不足，加上歐元計價的中國債券相對稀少，令這些債券具吸引力。
歐洲央行擴大量寬以來，利率降至歷史低位。通常被視為避風港的德國5年期國債收益率徘徊在負0.74厘左右。中國財政部發行的債券，為大型機構投資者提供了收益率較高的選擇。《金融時報》表示，由於中國從疫情恢復的速度比歐美快，今次債券銷售的反應，反映資金急於向中國投資。國際貨幣基金組織(IMF)在10月預計，中國今年經濟將增長1.9%，可望是唯一取得經濟增長的主要經濟體。
渣打銀行亞洲債券承銷部負責人羅奇(Alan Roch)稱，今次發行量少，加上市場對中國經濟前景樂觀，帶動了這批債券的需求。他認為40億歐元的發行規模，遠不足以應付市場需求。今次購入債券的投資者，約72％來自歐洲、中東及非洲。5年期和10年期的債券，主要由央行及主權基金購入。15年期債券則主要由歐洲 國際金融協會(IIF)的報告指出，中國第三季的公共及企業總債務相對於GDP的比例超過335%。相比下，去年底這比例為302%。
隨?各國政府和企業增加支出應對疫情，預計到今年底，全球債務規模將?至創紀錄的277萬億美元，屆時債務總額相對於全球GDP的比例將達到365%，遠高於去年底的320%。發達經濟體的債務到9月底已達GDP的432%，在今年上升超過50個百分點。
