加兩公司先後取消上市 明年IPO增長料亦受壓
今年迄今IPO總值下降44%
【明報專訊】近兩個月來，加拿大公司接連兩次放棄首次公開募股(IPO)，結束了IPO活動下降的一年，並凸顯出在貿易不確定性和被動投資成長的環境中，IPO發行面對的挑戰。
投資者表示，利潤豐厚的IPO業務2020年不太可能出現重大的增長，由於經濟大環境的挑戰，股市亦將趨於謹慎，指數基金也會停止攀升。這對加拿大銀行而言，不是好消息。許多加拿大銀行都有大型投資銀行業務，且盈利在2019財政年度均下降。
根據Refinitiv數據，今年迄今為止，加拿大的IPO總值下降44%，至9.37億加元，勢將錄得2016年以來最低的水平。北美銀行承接IPO案件可以賺取6%的IPO總值。
Elliott Management支持的Triple Flag Precious Metals周三放棄IPO計劃，原因是投資者興趣缺缺。
RKH Investments總裁和首席營運官赫奇遜(Rick Hutcheon)表示，經濟經過約10年的擴張，加上全球貿易的不確定性，使得投資者不太願意參與過於風險的投資。
Canaccord Genuity分析師Scott Chan本周在一份備忘錄中寫道，加拿大銀行第4季資本市場業務盈利，較去年同期下降11%。他表示，資本市場業務對市場極為敏感，未來的表現可能會受到宏觀經濟條件的不利影響。上個月，廢物處理公司GFL Environment也放棄了公開上市。GFL有可能是加拿大最大的IPO，但因機構投資者要求該公司將股價定在低於市場價格範圍，迫使該公司放棄IPO。
根據Refinitiv數據，加拿大今年以來的併購活動也較2018年下降15%，至2,260億加元，股權交易下降至280億加元，創至少5年來的最低水平。赫奇遜表示，「生存合併」，也就是掙扎圖存的公司彼此合併以削減成本，有可能在2020年加速。此一情形在金礦業已發生，明年能源業也可能會發生。
根據Refinitiv，滿地可銀行資本市場(BMO Capital Markets)和加拿大帝國商業銀行世界市場(CIBC World Markets)是今年最大的兩家IPO 承銷商。高盛(Goldman Sachs)和道明證券(TD Securities)是併購交易最佳金融顧問。摩根士丹利(Morgan Stanley)和加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital)是最佳二級股權交易顧問。
