投資計劃料阻利潤率擴張
古根海姆降Home Depot評級
[2019.09.18] 發表
【明報專訊】根據金融服務公司古根海姆(Guggenheim)，美國家居改善產品零售商Home Depot的大規模投資計劃，可能會妨礙其利潤率的提升。該公司將Home Depot股票評級下調至「中性」，並取消其230美元的目標價。
古根海姆分析師福布斯(Steven Forbes)在周二給客戶的一份報告中表示﹕「我們發現很難看到2020年息稅前利潤率(EBIT)擴張的路徑，因為投資支出和相關的折舊及損耗(D＆A)都可能上升」。
Home Depot於2017年啟動了其54億美元的投資計劃，致力於在門店、網上和供應鏈領域進行投資。福布斯表示，儘管該計劃進展順利，但一些支出已推至2020年，資本支出將在明年提升，並最終阻止利潤率增長。
古根海姆估計，2020年的投資支出將對EBIT利潤率產生20至40個基點的打擊。福布斯認為，運營支出也將是2020年EBIT的阻礙。
他表示﹕「雖然我們並不一定預期Home Depot的2020 EBIT利潤率，會低於管理層指引範圍的低端，但考慮到潛在影響，我們確實認為當前的共識預期較為激進」。
該公司將Home Depot的2020年每股收益預期，下調至共識範圍的低端。Home Depot的股價自1月份以來上漲近35％，該隻股票周二跌0.34%，收230.21美元。
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