中大研究：初期多小額投資 眾籌融資額較高

中大商學院市場學系助理教授范亭亭（右）表示，眾籌項目在初期若得到較多小額投資，最終更容易眾籌成功。（艾博瑜攝）

【明報專訊】網上眾籌愈來愈普遍，是不少創業者的集資途徑。中文大學商學院研究發現，一個眾籌項目若在初期獲較多小額款項投資，結果會吸引較多投資者，最後融資金額較高，更容易眾籌成功。

上述研究於2011年7月到2014年8月，分析內地眾籌平台「點名時間」的902個眾籌項目，包括68,036名投資者的數據。研究團隊在分析眾籌投資者的社交網絡後，發現集資者親友的投資確比陌生人的金額高。

研究團隊其後於2017年，在另一眾籌平台Amazon Mechanical Turk做實驗，設計10個有不同數量投資者、得到不同投資額的眾籌項目，供約1000名投資者選擇，再與他們做跟進訪問。在實驗中投資者多數投資已有較多小額款項投資的項目。在跟進訪問中，多數投資者表示，他們認為眾籌項目在初期得到的大額投資通常來自親友。研究指這顯示投資者推斷與現實相符。

初期大額投資非吸引因素

中大商學院市場學系助理教授范亭亭說，在眾籌平台上，投資者在決定支持哪個項目前，會先觀察眾籌項目的各種資訊，包括投資者數量，以及個別投資者的資助金額。她又說，投資者傾向認為眾籌項目初期得到的大額投資，通常來自集資者的親友，繼而推斷初期得到較多大額投資的項目，在大眾之間較不受歡迎，因而不願意投資。她指對投資者而言，項目起初得到大額投資並不是一個吸引的因素。

范亭亭表示根據研究結果，集資者在發起眾籌項目時可以協調親友支持，例如收集多筆小額款項，而非一筆過的大額資助。

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