2018年表現最佳資產 可可期貨回報率高達28%
糖果公司壓力大股價跌

圖為比利時布魯塞爾一間工廠的可可豆。

【明報專訊】回顧大部分資產類別都慘陷紅字的動盪一年，用來製作朱古力的可可期貨卻呈現一枝獨秀，2018年的回報率高達28%。

事實上，環顧主要期貨市場中年度最佳表現者，唯一表現好過可可的交易是波動性期貨的複雜賭注，它隨芝加哥選擇權交易所波動率指數(Cboe Volatility Index)上揚。但波動性不似商品或其他證券被視為純資產類別。

當股市及其他風險資產2018年都因全球經濟放緩及貿易戰憂懼而慘跌之際，可可價格卻因主要產地象牙海岸(Ivory Coast)天氣乾燥，產量減少，供不應求而上揚。

芝加哥期貨價格集團高級軟件分析師Jack Scoville表示：「西非主要農作物仍在繼續收割。天氣又熱又乾。象牙海岸及加納(Ghana)主要農作物產量均減少。象牙海岸現在預估主要農作物產量為198.5萬噸，原先預估為200萬噸。」

Scoville表示：「東非以及亞洲天氣情況看起來不錯，需求量也在增加當中。」

可可較高的價格令糖果公司2018年備感壓力。Hershey Co.及Tootsie Roll Industries股價2018年都跌了約6%，雀巢(Nestle)2018年也將表現平平。

雀巢財務長Francois-Xavier Roger在去年7月份公布盈利報告的視訊會議上表示：「上半年我們遭遇一些商品及包裝上的逆風，成本增加20%。其他方面節省的成本部分，都被較高的商品及包裝成本抵消。」

除了期貨交易外，投資者亦可經由Bloomberg Cocoa SubTR ETN進行可可交易。Bloomberg Cocoa SubTR ETN在2018年上揚了22%。

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