投資大勢
1月26日上證指數+0.28%，深圳+0.05%。標普五百(見圖)高開，之後持續上升，最高2872，收2872，+33點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至108.68，歐元升至1.2422，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。1月份美國加息機會34.8%(日前34.2%)，3月加息機會79.6%(日前80.8%)；對利率政策最敏感的二年債息+3.2點子至2.163%。美十年債息收+3.9點子至2.6562%。
我在讀者會通訊通常都有一些每周形勢總結。今年的總結特別簡單容易寫，因為寫了一個月都是這句說話「形勢不變，股市上升，債券息率向上和美元偏弱」。星期五市場也可以用這三點來形容。美元兌日圓反彈一天後又再回落。有讀者問我星期四是否單日轉向，我的答案是一日不成勢。轉眼之間，周五美元兌日圓跌穿周四低位。環球債券息率則繼續向上。美國十年債券接近2.6745高位。美國兩年期債券息率升破2.1%，上升至2008年以來高位。德國十年期債券再次升破0.6%。環球股市升多跌少。標指和納指又創新高。國企指數是全球升得最利害的指數之一，今年升幅17%，周四回落一天之後在周五便升破周四高位。
環球股市上升。最直接簡單的解釋就是因為資金流入。過去一個星期，環球股票基金吸入紀錄性的330億美元，使全年(其實是不足一個月)的流入資金接近770億美元。美國股票基金截至1月24日一個星期吸入70億美元。新興市場股票基金更加吸入80億美元(是兩年半以來最大數目)。科技股交易所掛牌基金和互惠基金吸入17億美元。
黃金基金也流入十億美元。但是高息企業債券基金則流出25億美元，在過去13個星期有11個星期流出。新興市場債券基金有買盤，流入16億美元。資金市是最難抵擋的升市，太早和群眾作對是沒有好日子的。
標普500在1月18日之前11天上升10天，總共上升了5.1%，是 2016年11月21日以來最大的11天升幅。在19日，標普五百有三份一股票達到一年新高，是2013年最強的寬度。90%的標普五百6大界別股票都高於50天平均線。
一月份美股暫時上升7.2%，在過去十次一月份出現5%或以上升幅的時候，標普500全年升幅20-30% ，只有一次例外，就是是1987年份。不要忘記，即使在1987年，十月大跌之後，美股全年仍然上升2.03%。
