【明報專訊】特朗普實施減稅後，分析師預測美國企業2018年的資本支出將明顯增加，新增的盈餘不會只用來回饋股東，而股市投資人也較偏愛增加資本支出的企業。

反對減稅者始終強調，企業主管將把減稅的「暴利」用來買回庫藏股，使股東受益；特朗普政府希望企業能用這筆錢來增加投資，實屬天方夜譚。

但觀察個別企業動向的股市分析師並不認同這種看法。他們對數千家企業進行「由上而下」的分析後，預料企業主管將會把一部分錢用於廠房及設備投資。

減稅案通過後，華爾街分析師已經提高企業的資本支出預估；預估額與實際支出額之間的差距，已經達到今年8月來的最大幅度。

分析師預估，標普500大企業2018年平均每月的資本支出額將達到780億元，創兩年來高點，也比過去一年來平均每月710億元明顯增加。

當然，分析師當然可能預估錯誤。他們從2016年中起便一直提高企業資本支出預測，但企業主管並未付諸行動。最近美國企業投資雖緩慢增加，但年增率仍低於長期的6.3%。

然而這是減稅案通過之前的現象；減稅落實之後，不僅稅率從35%降到21%，而且企業能夠將資本支出在當年便全額提列折舊，不必再分7年攤提，將有利於企業增加投資。

據Evercore ISI投資銀行所做的調查顯示，約有36%的企業主管計劃2018年將增加資本投資，比率較2016年高出四倍多。

Greenwood資本公司投資長陶德也表示，「資本支出連年疲軟後，2018年可能不同。減稅為企業提供了很強的增加投資誘因」。AT&T、Comcast等公司都已經針對基礎建設增列投資計劃。