內地8月CPI升1.8% 超預期

【明報專訊】內地公布8月份通脹數據，升幅見擴大，並超出預期。國家統計局資料顯示，8月全國居民消費價格指數(CPI)比去年同期上升1.8%，自今年初後，CPI的增幅持續擴大(見圖1)，8月份按月亦上升0.4個百分點。生產者出廠價格指數(PPI)則按年上升6.3％。分析認為通脹升溫或令人行於年底前收緊貨幣政策。

產量減少 蛋價急升16％

統計局表示，食品價格為CPI上升的主要因素，整體上升1.2％，其中雞蛋產量減少令價格上升16％，受天氣影響，蔬菜儲運成本增加亦令其價格上升8.5％。至於PPI的漲幅較上月再擴大，主要由於生產原料價格上升推動，其中鋼材及有色金屬上升幅度較明顯，而石油加工、石油天然氣開採、煤炭開採、化學原料及化學製品製造業則上月由跌轉升，分別上升3.3％、2.6％、1.3％、0.9％。以同比計算，有色金屬冶煉和壓縮加工業領漲，上升29％。高盛發表報告預計，未來通脹率將穩定增長，食品價格會按豬肉價格上升而錄增幅，而油價年終或低於現時水平，預計內地政府在10月的「十九大」前仍然會保持穩定的流動性，以支持增長。

新華財金社首席投資策略師盧楚仁認為，通脹持續上升，人行有可能於第四季收緊貨幣政策，在加息及提高存款準備金額兩個選擇之間，相信會更傾向後者，對市場影響較輕微。

星展銀行經濟師兼高級副總裁周洪禮表示，待通脹率升至2％的水平或會構成壓力，現階段相信仍可接受，人行顧慮到第二季度的GDP增長或會放緩，現階段不會加息。

另一方面，上周五晚有消息傳出，指人行將外匯風險準備金率下調至零，本周一起生效，令人民幣匯價於盤中急跌(見圖2)，在岸人民幣從高位收6.439最多跌至6.4995，收報6.4944，但全周累計仍錄得近1％的升幅，本年至今已累升6.49％。