【明報專訊】全球最大汽車座椅生產商Adient(代號ADNT)獲華爾街關注，股價自去年10月由Johnson Controls International(代號JCI)分拆成獨立上市公司後至今已上升約40％，但分析員認為現股價仍然偏低，其市值應為每股85美元，且未來數年會持續向上。

RBC Capital Markets分析員Joseph Spak表示，Adient股價應相當於核心業務的未計入利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)的4倍價格交易，且預期中國業務收入增長9倍，故其應有市值應為85美元，故相對上周五收市價64.01美元，有32.79％上升空間。

Adient目前的營運邊際為7.2％，分析員預期未來3年會上升至9％；來自中國的合資業務佔整體淨收益逾40％，且預計未來10年會繼續受惠中國汽車市場的進一步擴展。

Adient總部位於愛爾蘭都柏林，目前擁有全球汽車座位市場大約34％佔有率，相當於同業Lear(代號LEA)的1倍，每年生產汽車座椅數量逾2,500萬個，主要客戶包括福特汽車(代號F)及快意佳士拿(代號FCAU)，生產廠房遍佈全球33個國家，共230間廠房，整體收入中，美洲以外市場佔大約65％比重。

流動現金預期大幅增加

Spak預期Adient本年度錄得盈利8.68億美元，每股9.24美元，年度收入165億美元，自由流動現金2.5億美元；到2019年度每股盈利料可上升至12美元，自由流動現金預期增至接近7.5億美元。