市場大勢
[2017.01.30] 發表
美股上周又創新高，在特朗普不穩定因素和債息向上(圖1)的情况下，股市上升有2個重要原因：一是經濟數字理想，二是信貸市場穩定；現時信貸市場並沒有因為息率上升而出現太大波動，債券利息在目前的水平，對經濟或股市不會造成負面影響，需要密切留意的只是通脹數字會否改變，和債券息率短期波動。
債券息率現在高位爭持，市場持續調整盤路，因此，波動難免，但只要仍是在一個範圍內上落，對大局的影響會有限。
匯市出現很多暗流，影響方向；反而股市雖有些高位勢危情况，但內部動力不差，股市牛熊共舞格局不變，因此，不存在持續大跌風險；目前格局是強勢股、弱勢股都可以買入，強勢股，如科技股是破位高追，落後股/弱勢股是輪流炒作，科技股最簡單的入市方法是以納斯達克指數(圖2)為指標。
德銀調查顯示，互惠基金主要持財務股、非必需消費股、原材料股、醫療保健股、工業股和科技股；持貨低於比重的界別是能源股、公用股、耐用消費品股、地產股和電訊股；對冲基金持貨高於比重的界別是原材料、財務、醫療保健、非必需消費、工業；持貨低於比重的界別是科技、耐用消費、能源、電訊、公用、地產。
從以上分佈，近日科技股造好有明顯的原因，就是因為基金持有科技股低於比重，盤路失衡；但要留意市場關注開始會轉向聯儲局何時開始收縮資產負債表，這是一個市場變數。
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