【明報專訊】獨立分析員盧志威表示﹐螞蟻金服旗下理財平台招財寶，早前售賣的僑興私募債逾期還債，最後浙商財險要為債務賠款，事件好像「國海事件」般得以解決，但卻暴露出中國大陸債市更大的風險。

　　他指出﹐一般來說，大陸私募產品最低投資金額要100萬元人民幣，為逃避監管，招財寶或其他P2P平台，將私募債斬件分售，例如今次就分為第一至第七期，將投資門檻大幅降低，方便售予散戶，由於涉及人數廣泛，所以必定需要機構包底，今次浙商財險就要埋單。

美加息隨時催化中國債價爆煲

　盧志威續稱﹐其實大陸債市一直隱藏高槓桿，如果將債券一按再按，最高可達到6倍槓桿，所以一旦爆煲，牽連甚廣，尤其是P2P平台將產品賣給散戶，輸錢時涉及的人數可以極多。現時大陸債市處於信心危機，國海、招財寶、美國加息隨時成為催化劑，促使債價爆煲，就算不是去槓桿，也要經歷漫長的調整期，所以新年及農曆新年前後是高危期，目前央行不斷放水，而債息穩步上揚，可能就是一個警號。

大陸政府或要公司負擔部分賠款

他警告說﹐在互聯網股中，以阿里巴巴(代號BABA)的風險最高，因為阿里巴巴與螞蟻金服千絲萬縷，如果日後P2P大規模違約，而保險公司又不夠錢賣單，由於演變成群眾事件，政府為維穩一定會出手包底，但平台想置身事外相當困難，政府隨時要平台負擔部分賠款，BAT當中阿里巴巴涉及P2P最深，一定是最受傷害，因此﹐投資阿里巴巴要留意風險。

　　阿里巴巴上周五在紐約收報87.81美元﹐上升0.48美元﹐或0.55％。