歐元閃升

[2016.12.31] 發表

12月30日上證指數+0.24%，深圳+0.17%。美股指數下跌，標普500高開，瞬即回頭，低見2,233，收2,238，-10點。美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓升至117.18，歐元升至1.0523，商品貨幣加元上升紐澳元下跌。西得州期油近平收。2月份美國加息機會12.4%(日前12.4%)，3月加息機會31.3%(日前31.3%)；對利率政策最敏感的2年債息-2.4點子至1.1883%。美10年債息3點子至2.4443%。

歐洲債券息率普遍上升。德國債券10年息率上升3.3點子至0.208%，將美國和德國的紀錄性息差從高位拉回些。歐洲股市則在成交稀薄(比正常下降近50%)之下反彈。歐洲財務股指數回升0.4%。不過，意大利最大銀行UniCredit先升後回軟。

因為關於干預美國大選，美國制裁俄羅斯，但這消息對市場的影響並不大。芝加哥採購經理指數由57.6下跌至54.6，差於預期55.2。9月以來，美匯指數上升近7%，是對製造業出口商的頂頭風。匯市方面，在交易桌無人看管之下美元繼續回吐，歐元(見圖)──出現快閃上升，由1.0490急升上1.0653，之後反覆在1.05水平上落。

股市方面，美股先升後跌。美股主要下跌界別是電訊股、電腦股、貴金屬股、半導體股。主要上升界別是銀行股、石油服務股、地產信託。動力科技股繼續有沽售。不過，銀行股連跌兩天之後反彈。市場成交仍然比正常位低約30%。特別的是近日市場弱勢主要是財務股、能源股、工業股等。

這些都是美國大選之後帶動股市向上的界別，最近走弱有兩個可能解釋：一是這些界別的升勢已經完結，二是這是正常的獲利回吐；在成交稀薄的日子，使解讀比較困難。相反，之前的下跌界別例如公用股、地產信託等有反彈。一方面這是空倉回補趁低吸納，另一方面也有債券息率回落的因素。

雖然升幅不大，美國國庫債券繼續反彈。10月份外資沽售美國國庫債券的額度是2000年以來最大。一個主要沽售原因是中國為了支持人民幣，於是沽售美國國庫債券換回美元買入人民幣。另外，造成美國債券壓力的是美國大選之後，聯儲局加息在望和市場擔心特朗普財政刺激經濟政策會增加債券發行推高美國赤字和息率。有關後向市場現在有些不同想法，包括美眾議院會否那麼容易通過基建法案和基建的融資方法究竟如何。