大陸壓商品炒風 資源股急挫
10倍槓桿炒作 期交所大增交易成本
過去一周大陸大宗商品觸底炒高，上海期交所等三大交易所周四出招降溫，如提高螺紋鋼等多項合約交易手續費等，為大陸商品價格「澆冷水」，螺紋鋼、熱軋捲板等商品期貨昨日一度跌2%至3%。評級機構惠譽亦發報告稱，大陸煤炭行業產能過剩問題嚴峻，拖累昨日大陸資源股借高回調。有證券界人士認為，早前資源股價格只是炒高，預料仍可「博炒一轉」。
明報記者 鄭智文
大陸商品期貨連日大漲，以大連商交所鐵礦石期貨為例，周一急漲4%後，周三及周四連續兩日漲停，其中周四鐵礦石、螺紋鋼炒風帶起，上海期交所、大連商交所、鄭州商交所三大期貨交易所均全線暴漲，鐵礦石、熱軋卷板、焦煤等11個品種期貨漲停。大陸商品期貨的槓桿率一直超過10倍，在A股仍波動、首付貸炒房又被堵截的情況下，大陸的熱錢近日炒起商品期貨。周四三大交易所便一同出招冷卻炒風，其中上海期交所提高「平今倉」(新開持倉，但即日內平該持倉)交易手續費，大連商交所亦上調8種期貨的最低交易保證金。
商品期貨連日飈 周四11品種漲停
此外，惠譽發表報告唱淡中國煤炭業前景，估計2014年底中國煤炭行業閒置產能約14億噸，但與同年中國總耗煤量38億噸相比，反映閒置產能很大，隨着大量廠房持續投產，使用率低的問題將會加劇。報告表示，大陸經濟增長放緩，加上政策鼓勵可再生能源發電，令煤炭需求趨於飽和，並提及去年煤炭佔全國能源消耗的比例已由2007年高位73%降至64%，預計跌勢持續。
惠譽唱淡煤炭業前景
受突如其來的政策拖累，大陸進口鐵礦石價格跌5.86%，本地鋼鐵股及煤炭股亦相繼當災，鞍鋼(0347)跌6.12%至3.99元，馬鋼(0323)則跌4.35%，收報1.76元，中國神華(1088)因報告唱淡，昨日跌2.9%至13.26元，成表現最差之藍籌股。不過，據彭博截至昨晚10點半數據，上海期交所商品期貨炒風繼續熾熱，期鋁漲4%，期銅升2%，期鉛亦升逾1%。
交銀國際股票研究部副總裁陳慶表示，由於鋼鐵庫存低企，令今年初許多廠房都相繼停產，加上唐山等地區對鋼企實施限產令，帶動鋼鐵股相繼炒高。雖然大陸政府早前擬推行5年計劃減少鋼鐵產能，但陳慶卻認為成效不大，因廠商有見鋼鐵價格回落，便會復產，情况如國際油價與美國油企的關係類近。惟3至4月為行內旺季，故陳慶估計5至6月時鋼鐵價格便會進一步回落。陳慶提醒，鋼鐵股股價經過昨日回調後，已屬合理水平。
黃國英：鋼股仍可短炒後離場
豐盛金融資產管理董事黃國英則認為，早前資源股炒高只是故意炒起，並非有什麼特別利好消息，但他預料，現時鋼鐵股等板塊仍可短炒一次離場。
