【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，由於投資者憂慮通用汽車(代號GM)及福特汽車(代號F)受環球經濟增長放緩，尤其中國經濟表現疲弱對汽車需求大減所影響，令兩大汽車生產商股價持續低企，且已回復數年前水平；但《巴倫》表示，汽車業是周期行業，投資者或會錯失兩大車廠股價未來1年至少上升25％的投資良機。

通用上周五收報30.56美元，較該集團2010年11月破產重生後所造的33美元低7.39％，而福特上周五收報12.94美元，回復大約3年前水平。

《巴倫》表示，汽車業是周期行業，投資者對兩大車廠的盈利感到憂慮，主要因為今年第一季新車銷售年率只有1,656萬輛，較去年同期的逾1,700萬輛為少。

但該雜誌指出，投資者或錯失良好投資機會，因兩大車廠股價未來1年或有至少25％升幅，其中通用的股息回報率為4.9％，福特的股息回報率則為4.6％。

《巴倫》指兩大車廠現股價偏低，福特只以2016年度盈利預測的6.6倍價格交易，及相當於流動現金的3.4倍；而通用則以2016年度盈利預測的5.6倍價格交易，相當於流動現金的3.4倍。

兩車廠部分廠房使用率達100％

兩大車廠於近數年積極提高生產效率，部分廠房每天分3班制，即全日24小時運作，廠房使用率達100％。

該雜誌引述富達精選汽車業投資經理Annie Rosen指出，投資者不明白汽車業的容量已較上一個周期提高40％，資產負債表亦已獲改善，這反映汽車業更具盈利能力。

若果美國失業率繼續下跌，經濟及個人收入持續增長，預期1,700萬輛汽車銷售年率將可維持至2017年。

美國全國汽車代理商聯會首席經濟分析員Steven Szakaly表示，由於1982至2000年出世的大約8,310萬年輕美國人不斷進入汽車市場，令汽車市場注入新動力，這些年輕人雖未尋獲工作，但亦不會不購買汽車，部分更已組織家庭，需要汽車代步。

通用去年度錄得盈利97億美元，每股5.02美元，該集團預測2016年度(本年度)每股盈利介乎5.25至5.75美元，分析員的平均預測為每股盈利5.47美元。

JP摩根給通用「增磅」評級

根據JP摩根最近發表的報告指出，給予通用「增磅」的投資評級，目標價47美元。

福特方面，2015年度錄得盈利73.7億美元，每股1.88美元，年度歐洲及美國汽車銷量上升11％；由於福特有調高售價的空間，對流動現金將帶來正面影響，故估計股價有至少25％上升空間。

證券行UBS給予福特「吸納」的投資評級，目標價22美元。

《巴倫》表示，長遠看好通用及福特的前景以及股價表現，業務發展將為兩大車廠帶來可觀收益。

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