李順威

昨天(4日)上證指數跌1.67％；美股指數反彈，標普500高開，高見2,093.84，收2,091.69，升42.07；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓升至123.18，歐元回至1.0871，商品貨幣──紐元上升，澳、加元下跌；西得州期油向下；12月美國息率在0.25％至0.5％之間的機會率為76％(日前74％)，1月加息機會率70.8％(日前66.7％)；對利率政策最敏感的2年期債息跌0.77點子，至0.9428％；美10年期債息跌4.25點子，至2.2711％(見圖)。

美國11月就業數字上升21.1萬份，高於預期上升20萬份，平均時薪上升0.2％(上月上升0.4％)；各行業職位普遍上升，其中建造業最大升幅；費城聯儲局成員Harker指今年開始加息能減低政策不穩定，再不加息便會損害聯儲局威信。

石油出口國組織變相將石油產量增加至每日3,150萬桶，高於先前目標3,000萬，而且新增數字還不包括剛重新加入油組國的印尼產量；事實上，這個增產並不偶然，因為過去18個月，油組成員的油產量根本一直高於本來同意的限額，即表示大家都在犯規；現在變相提高限額，只是將事實承認而已，油價在消息發出後最低跌至39.6美元，之後稍為收窄跌幅。

美國就業數字強勁，加息預期升至今年高位，再加上聯儲局成員近日的發言，使12月16日聯儲局加息的機會很大；有趣的是，2年及10年期債息昨天不升反跌。

環球債息在周四波幅極大，債息上升，債價下跌，歐、美債券市場傷亡慘重，美國債市喪失1,625億美元市值，歐元區債券喪失983億歐元(1,074億美元)市值；周四歐元急升引發的市場動盪使債券下挫、股市下瀉，很難用基本因素來解釋，只能以基金斬倉為理解。

周四美國債息急升，2年債息升上全年高位，昨天經濟數字強勁，債息反而回落，最好的解釋是周四債息上升過了頭，昨天出現回整，股市、匯市情�G也相近。

周四股市大跌，一方面是債息上升衝擊，另一方面是跌破技術支持引發止蝕；市場其實早已預期聯儲局12月加息，因為加息預期在周四前已超過70％，當日聯儲局主席耶倫發言並沒有怎樣拉高加息預期，所以，加息並不是構成股市下瀉原因，反而是市場短期資金流向的影響較大。

昨天科技股和銀行股反彈支持大市，商品股中，能源股下挫，但金股上升；標準普爾在周三晚調低美國八大銀行的投資評級，但影響並不大；生科股兩面發展，大價生科股反彈，早市二、三線生科股有沽售。