李順威

昨天(10月9日)上證指數升1.27％，仍在3,000至3,250範圍內；美股反覆，標普500高開，兩試2,020後回軟，收2,014.89，升1.46；美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓升至120.24，歐元升至1.1359，商品貨幣──紐、澳、加元上升；西得州期油小升；10月美國息率在0.25％至0.5％之間的機會率為10％(日前8％)，12月加息機會率35.6％(日前35.6％)；對利率政策最敏感的2年期債息升1.2點子，至0.6450％；美10年債息跌0.7點子，至2.097％；利率曲線收窄，銀行股下跌。

聯儲局成員Lockhart指最近形勢比較混亂，上月就業報告數字也令人失望，但他仍然認為今年10月或12月開始加息是適合；另一聯儲局成員Dudley說，有經濟放緩�[象，存貨上升也會拖慢下半年增長，9月就業報告無疑走弱，內部經濟仍然看好，不過，有些被外貿拖低；他認為，不需要太過看重財經市場的波動，聯儲局有可能在10月開始加息，接近加息時波動會提高；兩人說法使加息機會率稍為上升。

8月批發存貨上升0.1％，高於預期零增長，銷售下跌1％，存貨與銷售比率攀升至2009年高位的1.31月；存貨上升，短期對美國國內生產總值增長有幫助，但卻造成往後的阻礙，加上銷售下降，這是一個不理想的經濟配搭。

9月份美國出入口價格顯示，出口價格下跌0.7％，入口價格下跌0.1％，撇除能源的入口價格，是2009年10月以來最大以年計跌幅；入口價格下跌與美元強勢有關，但出口價格下跌則不能以美元來解釋；這裡有兩個可能，一是競爭加劇，出口商需要減價，二是生產效率上升，使價格下降。

標普500升至2,000點水平有些反覆，商品價格則明顯做好，黃銅上升近3％，黃金也升1.01％；整個大勢是美元回吐。

美元兌大貨幣的跌幅沒有那麼明顯，但兌新興市場貨幣則很厲害；美元兌印尼盧布由9月29日的14,828跌至昨天的13,281，美元兌馬來西亞令吉，由9月29日的4.4812跌至10月9日的4.080；形勢是前一陣子被市場最為看淡的亞洲貨幣現在來一個大逆轉，在不足2周內來過天翻地覆，印尼盧布已回到今年大跌前的7月起步點(圖為美元兌印度盧比)。

市場現正進行盤路調整，商品股、商品概念大反彈，動力股(科技、消費、生科)都存在沽壓；這類盤路調整通常需要一些時間才完成，完成後動力股還會回升，因市場永遠離不開動力股，問題是那些動力股而已；至於反彈的落後股是否轉勢，就是另一問題，因空倉回補驅使的反彈既急且厲，但能否吸引新買盤入市，則要時間觀察。