財務股淡氣多
[2015.09.28] 發表
常被加拿大央行掛在口邊的一個經濟憂慮，是家庭不平衡(household imbalance)，其意思是國民債務與可支配收入比率高企的問題，有關比率167.28％，是1990年以來高位，國民債務的重要成分是按揭，樓價高企對家庭財政負擔和整體經濟構成很大影響，央行在訂定息率政策時，每要考慮一旦加息，增加的利息開支會否拖垮家庭消費，更嚴重的是，加息會否拖垮樓市，更而拖累整體經濟。
股市投資者對這個問題自然不是閒着，加拿大八大銀行沽空比率(即沽空股數與發行╱流通股數的比率)已是今年高位5.26，佔流通股數2.78％。
六大銀行的沽空比率分別是：皇銀1.82％、道銀2.83％、滿銀2.38％、帝銀2.36％、豐銀1.89％、國銀3.85％；而加國最大非政府按揭保險商Genworth MI Canada(MIC)和最大非銀行財務貸款機構Home Capital Group(HCG)則是沽空比率最高的股票，沽空比率分別是6.94％(圖1)和4.77％(圖2)；沽空比率的高低，反映投資者對該股的看淡情緒，比率愈高，表示看淡的投資者愈多。
另一有關沽空股份的數字，是沽空股數回補日數，即沽空股份須多少天才能回補，計算方式是將沽空股份除以每日平均成交；沽空股數回補日子愈高的股份，愈是被市場看淡，但也最易被挾空倉；最近的MIC/HCG/皇銀/道銀/滿銀/帝銀的沽空股數回補日數是9.9/6.1/6.8/12.8/7.7/5.2。
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