耶倫發言

[2015.09.26] 發表

李順威

昨天(9月25日)上證指數跌1.6％；美股反彈，標普500高開，高見1,952.89，收1,931.34，跌0.9；10月美國息率在0.25％至0.5％之間的機會率為18％(日前18％)，12月加息機會率38.5％(日前34.6％)；對利率政策最敏感的2年期債息升1.2點子，至0.6918％；美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至120.58，歐元跌至1.1207，商品貨幣──紐、澳元升，加元下跌；西得州期油向上；美10年期債息升3.92點子，至2.1658％。

聯儲局主席耶倫周四晚發表講話，在發言中表示聯儲局仍然準備今年內開始第一次加息；耶倫在發言中再次強調，第一次加息並不是最重要，問題反而是加息路向；她指聯儲局成員預測聯邦基金利率會在今年開始加息，然後慢慢地循序漸進的提升；耶倫發言引發美元、美股上升，債價下跌。

歐洲主要股市8升0跌，SX5E指數升3.11％；歐洲主要債券市場2升8跌；美股市界別表現，油股參差，半導體上升，消費股普通(動力消費股先升後跌)，科技股相對偏弱(網絡安全股向下，社會媒體股向上)，財務股指數上升(息差擴闊)，細價股指數表現差於大價股，房屋股、房託上升，公用股上升，中國概念股互有升跌，生科股指數(見圖)下跌(沽壓大，個股多有10％至20％跌幅)，金礦股跟隨金價下跌。

昨天美股早段反彈，原因甚多：(1)聯儲局主席耶倫講話，表示今年會加息，市場認為這消除不穩定及否定之前擔心經濟有問題的說法；(2)美國第二季經濟增長由原先3.7％，調高至3.9％，使市場更加相信經濟正回復增長；(3)Nike業績遠優於預期12％，收入上升14％，訂單上升17％，中國業務上升30％，新興市場業務上升19％，日本業務上升35％，東歐業務上升26％；Nike的成績和Caterpillar的業績相映成趣，使市場之前對新興市場經濟崩潰的憂慮有所減輕；(4)日本又回復通縮，水平回到2013年4月，市場憧憬日本會推出新一輪寬鬆措施；(5)摩根大通指波幅目標基金、商品交易顧問和風險基金的1,000億美元沽盤已完成，盤路會轉為買盤；(6)季結愈來愈近，今季股跌、債升，退休基金季結資產比重調整將是沽債、買股票，高盛估計會有120億美元美國股票買盤。

昨天美股反彈主要由銀行股帶動，但動力股有沽盤，細價股下跌，生科股更有不少跌幅，最終拖跌大市。