環球反彈
李順威
8月27日上證指數反彈5.34%(市場傳說中央想在9月3日閱兵前穩定市場)；印尼推出方案支持盧布和剌激經濟，印尼股市上升4.55%; 馬來西亞也建議措施支持經濟，股市+1.35%。美股再升，標普500指數(見圖)高開，高見1,989，尾市升幅一度收窄，但收市前回升，收1,987.66，+47.15。
9月美國加息四分一厘機會30%(日前24%)，12月加息機會40.7%(日前39%)。美元兌主要貨幣有升有跌，兌日圓升至121，歐元跌至1.125，商品貨幣澳紐元加元升。
油價大幅反彈，西得州期油升上42美元。美10年債息+1.2點子至2.1876%。
美股連升二天，中國股市回穩、新興市場反彈、美聯儲局重要成員Dudley指9月加息迫切性比數周前下降，和股市技術超賣都是原因。
現在影響市場因素很多，有些根本不是基本或技術因素，而是盤路以至交易所規條，盤路因素更關鍵。我認為今次跌市主因不是經濟(美國近日經濟數字挺佳──周四公布已簽約出售房屋增0.5%，彭博消費者安心指數由41.1升上42，失業救濟金申請人數低於預期，第二季國內生產總值增長調高至3.7%，勝預期3.2%；可使用收入升1.3%)，不是盈利，不是信貸市場(信貸差價有升，但幅度不大，不構成股災理由)。今次環球跌市因股市累積升幅很大，流行盤路逆轉，對沖基金做淡，技術破位和中國股市下挫╱人民幣貶值帶來不穩定。
市場現在是超賣反彈，能否回復升勢就要瞧上述因素有否改善。此刻局勢比前穩定，不是因為股市回升了些，而是因為不同資產市場的相關表現──美元兌歐元日圓回升是重要的走勢，反映盤路逆轉放緩。
此外，債息上升(特別是2年債息)找到了原因，原來是中國和亞洲央行沽售外匯儲備，據傳中國沽售了最少1,000億美元國庫債券。
美債券在大沽盤下企穩反映了良好承接力。我有一個大膽猜想，近周跌市與「強國」資金沽售海外資產，班師回朝有一定關係。
