中國今年恐怕難以「保7」，還要面對通縮危機！上海財經大學高等研究院最新報告認為，今年中國下半年經濟成長下滑幅度可能高於官方數據，全年經濟成長率7%目標無法實現，值得注意的是，整體經濟的通貨緊縮�[象已經顯現，野村高級獨立客戶顧問Bob Janjuah認為，通縮風暴正在席捲中國，也將蔓延全球。

上海財經大學高等研究院發布《2015年中國宏觀經濟形勢分析與預測年中報告》以中國官方數據為基礎，認為今年第3、4季中國GDP增速將分別為6.6%和6.8%，全年預計為6.85%。

瘋狂股市 傷企業轉型

在這過程中，瘋狂的股市已對經濟造成傷害，報告認為，由於政策驅動而引起的劇烈波動，等於鼓勵居民短期投機行為，對股市的穩定和股民心態造成很大的影響；暴漲暴跌也讓中小企業難以上市融資，大幅提高融資成本，將拖累中小企業的升級轉型。

而整體經濟的通貨緊縮�[象也已顯現，報告預計CPI(消費者物價指數)下半年會有小幅上升，全年年增率約1.5%，但PPI(生產者價格指數)自2012年3月以來已連續40個月負成長，導致很多企業盈利能力下降，虧損企業數量增多，實體經濟投資增幅下滑，體現在投資生產環節的通縮風險，也是當前中國經濟的主要風險之一。

即使對宏觀經濟環境作樂觀預測，像是「一帶一路」戰略順利展開，帶動下半年第二產業增加值、投資和政府支出增速各上修2%，但第3、4季GDP增速也只有6.8%和7.0%，全年成長率也僅6.85%，仍低於預定目標。

美若升息 陸代價高昂

但悲觀預測的變數更多，像是國際熱錢出逃可能引發金融動盪外，美國聯準會接下來若提高升息的速度和力度，引起新興國家對中國下半年出口需求降低15%，第3、4季與年度GDP增速將分別下滑至6.3%、6.5%和6.7%。

報告認為，若要完成今年下半年的短期經濟成長目標，還是需要強有力的財政與貨幣政策組合，但「代價高昂」，譬如降準50個基點或降息50個基點，財政支出需達9.47萬億人民幣，超出預算478.5億元；就算「一帶一路」政策順利實施，下半年還是需要降息25個基點。