上周A股大起大落，市場信心大受衝擊。近日人行發布「中國金融穩定報告(2015)」，提示去年起融資融券業務(簡稱「兩融」)增長過快，若資本市場出現大波動，需要防範其風險向其他行業蔓延。

人行報告指出，證券公司去年以兩融業務為首的創新業務增長較快，全年兩融為證券市場注入超過7000億元(人民幣．下同)資金，去年12月融資買入額佔A股成交額的比例達19%。當月有14隻股票的單日融資買入額超過其A股交易額的50%，1388隻超過30%。而全年融券賣出額為44億元，按年增長超過60%。去年兩融業務的利息收入佔證券公司營業收入比重達17.1%，按年提高5.5個百分點。

但報告強調兩融業務的風險，去年證監會對證券公司進行檢查，部分公司存在違規，當中包括為到期的兩融合約展期、向不合條件的客戶辦理業務等行為，稱將進一步完善兩融管控制度，防範在股市波動時風險擴散。

內地券商交易系統不堪重負

報告亦提及現時全球經濟復蘇緩慢，內地則面臨影子銀行、個別公司退市、部分保險公司流動性壓力加大風險，將繼續實施積極財政政策和穩健的貨幣政策，「更加注重鬆緊適度，適時適度預調微調」。

近日股市波動過大，令市場產生恐慌情緒，上周五A股早市出現集體拋售，造成多家券商系統當機。據內地媒體報道，A股開盤不久就急插水，急跌走勢導致成交量激增，開市半小時內兩地股市成交5432億元，令多家券商的資訊科技及交易系統不堪重負，招商證券、華泰證券(6886)、國泰君安(1788)、中信建投等先後傳出交易系統異常。不過下午大盤回暖，不少因當機而無法在早上沽貨的股民，損失顯著縮窄。

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