加元走勢

[2015.05.11] 發表

加元兌美元由2014年7月開始下跌,到2015年3月20日低見0.7793,4月15日升破0.81阻力後,最高升至4月29日的0.8372;影響加元走勢的兩大因素,是油價和息差;從這兩個因素的變動,可以解釋加元的反彈。

油價在3月18日(在加元見底前兩天)見底42.03美元,之後一直上升至60美元邊緣;原油是加拿大主要出口品,影響往來帳和貿易盈餘,油價上升利好加元是硬道理;油價與加元的相關系數極高,油升、加元易升。

外匯息差是影響匯率的另一因素,美加兩年期債息差在2014年大部分時間都在負60點子(加拿大債息高於美國債息),2015年,美加兩年期債息差轉為美息高於加息,美元兌加元亦跟着上升。

但美加兩年期債息在2月20日見頂(23.2點子),之後息差輾轉收窄,那是因為加拿大央行提示1月減息已為經濟買了足夠保險,加拿大兩年期債息由2月20日的0.367%,升上5月4日的0.719%。

反觀美國兩年期債息在2月20日是0.632%,5月8日收0.567%,中間有波動,但結果是接近原地踏步,於是,加拿大兩年期債息與美國兩年期債息的差價顯著收窄。

此外,今次加元回升有美元整體回調的影響,美匯指數在4月13日再上試100不果後回落,反映美元兌主要貨幣(特別是歐元)下跌,加元轉強是反映這個美元整體回調的走勢。

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