今年宏觀條件欠佳 審慎投資
[2015.01.12] 發表
【明報專訊】安保投資大中華區股票投資主管何國良表示﹐2015年全球經濟增長是處於一個只走穩不走快的一年，因此，今年並沒有太多宏觀經濟有利的條件讓投資者可以有比較踏實心態去投資。
他續稱﹐不少的人會說，雖然美國會在退出刺激經濟的行列，但歐元區和日本會繼續展開當區的寬鬆貨幣政策，可抵消美國退市的負面影響，而且，不少經濟體如中國，韓國和印度都進入其減息周期，經濟動力將有其支撐。
何國良提醒說，從各區政府的金融政策都是傾向寬鬆，這正正表明不少政府亦意識到，他們當區的經濟正面對不同程度的挑戰。
量寬屬短期手段 長遠應增地區競爭力
況且，從美國整個量化寬鬆政策的過程來看，不應視之為無往不勝的手段，它最大的作用是為那些受了重創的金融企業以超低成本買來多年的時間，利用時間去慢慢復元並從而改革。如果在這5、6年期間，美國企業沒有在低資金成本中成功去創造經濟價值，縱有量寬亦只是徒然的。
因此，寬鬆的政策是一面，但更重要的是，是要檢視當區的企業是否有這種競爭力去重生。長期低息仍沒有為經濟帶來起色的例子比比皆是，不可不察。
何國良建議﹐在沒有太明顯的實體宏觀經濟支持下，2015年的投資應採取相對比較謹慎的取態。他補充說﹐並非完全看淡市場，只是並不完全相信全球股票市場牛市重臨而已，但個別區域或市場仍是有些看頭的。
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