升市原因
昨天(11月21日)美股上升，美10年債息跌2.9點子，至2.308％；標普500高開，高見2,071後回吐, 收2,063.5，升10.75；日本財長指日圓跌勢太急，但不會干預市場，美元兌日圓跌低於118。
剌激歐美股市揚升有2個消息：(1)歐洲央行行長發表鴿性言論，指通脹向下是大問題，又提及資產買入計劃可有不同組成──市場的解讀是資產買入可包括歐洲主權債券，消息刺激歐洲SX5E指數升3％(見圖)，債息差價急速收窄(見末段)；(2)中國2年來首次調低利率，將1年借貸利率削減40點子，至5.6％。
但影響美股走勢的還有期權結算；本周是標普500結算，標普500交易所掛牌基金(SPY)期權未平倉合約顯示，上落區範圍是202至205美元結算價；因為認沽期權未平倉合約不多，因此，向下壓力較輕。
標普500本周4個交易天的高低位是203.65和205.92，全在期權結算價的鎖價位；什麼是鎖價位？期權莊家在行使價寫出期權收取溢價，當市價收在行使價內，莊家盡收溢價；一旦市價收在行使價外，莊家便有資本風險，一般而言，莊家會入市對冲，例如莊家沽出SPY202美元行使價認沽期權，當SPY跌破202，莊家便會沽空SPY或期指來對冲下跌風險，變相造成更多沽售。
反之，當SPY升破205美元，莊家便會買入SPY或期指來對冲上升風險，為保衛行使價，莊家會在市價接近行使價時入市，在202美元買入，205美元沽出；有時莊家希望市價收在某一行使價，便會在該價位高沽低買，使結算價鎖定在這行使價附近，這叫做鎖價(pin the strike)。
標普500高開，升破205引發對冲買盤，但在高位有程式沽盤湧出，將指數壓回接近205水平，尾市摩通買入大期指托高大市。
貴金屬股有回吐，運輸和半導體上升，細價股和科技股相對表現差於大市，消費股個別發展，生科和科技股造好，但表現並不突出，昨天其實是標普500指數程式買賣的遊戲，不是個股玩意；伊朗和西方國家未能達成核能協議，油價先升後軟，但油股仍然偏好。
俄國盧布升0.97％；德國10年債息跌2.9點子，至0.77％，德2年債息跌0.039％；23個新興市場債券17升4跌；18個亞洲股市11升7跌；歐洲主要債券市場10升0跌，西班牙與德國10年債差價124.3點子(前收130.1點子)，意大利與德國10年債差價144.3點子(日前150.6點子)；歐洲股市8升0跌，歐洲財務股指數升3.58％。
