需求疲弱仍能保市佔率
高盛看好唯品會與聚美優品
【明報專訊】高盛看好唯品會(代號VIPS)及聚美優品(代號JMEI)的前景，最主要原因，是中國零售業的收入增幅進一步擴大，且該兩集團能繼續保持及提高市場佔有率。
當中，唯品會上周將在紐約上市的預託證券與正股的比例擴大，由原先每1股正股相當於2股預託證券，擴大至1股正股相當於5股預託證券，即與股份拆細沒有分別，這有助提高預託證券的交易量，股價亦有較大上升空間。
家電業收入最強勁
高盛表示，中國96隻消費股於第三季度的收入錄得5％增長，較第一季度及第二季度的3％，增長得以擴大；而消費業內的10個範疇中，有7個範疇的第三季度收入，較第二季度表現佳，但與去年同期錄得的9％增幅作比較，表現則相對遜色。
至於其餘3個範疇，包括超級市場、電庭電器及奶製品，第三季度平均收入增長逾10％，其中，家電零售業表現最佳，收入繼上半年增長7％後，第三季進一步上升11％。
服飾、鞋與百貨業表現疲弱
至於服飾、鞋及百貨公司等行業則表現疲弱，收入介乎負至輕微正增長；食品與飲料行業中，啤酒及軟飲業增長明顯放緩，但奶製品需求保持強勁，酒類產品行業則面對疲弱需求。
高盛表示，啤酒行業於第三季度的收入下跌2％，遠差於第二季度的8％增幅，這或與之前的世界盃舉行而刺激啤酒需求有關；另外，可口可樂中國的銷售收入亦明顯下降，由上半年的10％增長，到第三季度錄得下跌1％；酒業的第三季度收入更下跌10％。
Coach與星巴克收入增幅擴大
高盛表示，國際零售商，如Coach和星巴克這兩家在中國增長速度最快速的公司，第三季度收入分別上升10％及21％，但較第二季度的20％及23％增長步伐遜色；雀巢、聯合利華及高露潔等消費產品零售商，同樣面對中國消費增長放緩所影響；但生產紙尿片的Kimberly Clark則例外，因受惠網上強勁銷售，令其第三季度收入上升25％。
高盛表示，雖然中國市場需求有繼續放緩迹象，但有個別零售商的表現較佳，且可保持或提高市場佔有率，故前景獲看好，當中包括唯品會、聚美優品、國美、高鑫零售、永輝超市及統一企業中國等集團。
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