8月25日美股上升。美10年債息-1.6點子至2.385%。標普500高開後，上升至2,001.95歷史新高，收1,998，+9.7點(見圖)。併購消息又是頭條、Roche以83億美元收購Intermune，Burger King洽購Tim Hortons，收購案對大市多是正面。烏克蘭與俄國周二會談前，所有俄國車已退回俄境。

聯儲局近日的發言對加息日期是兩面說法，可快可慢。但市場的傾向是將加息期推前了。

紐約聯儲局持續向30間包括D.E.Shaw、Moore Capital、Brevan Howard的大對沖基金和Blackrock、Vanguard等大資產管理公司調查他們如何估量息口動向。

年初，25%估計聯儲局2015年6月前起息，6月數字升上31%，7月數字升上41.2%。為何加息預期推前，股市仍升？一是預期了的東西早已折現在股價，不再可怕。二是加息幅度不會大。三是加息表示經濟復蘇，有利公司盈利。

經過16周淨流出後，美股基金在上周錄得52億美元淨流入；全年計算美股基金錄得220億美元淨流出，但明顯這無礙美股新高。不要覺得奇怪，因這類數字只反映部分資金流向。

季節因素歷史是8月份最後5天標普500多數下跌。最近18次中，跌市12次，平均跌幅1.4%。但勞工日在即，在美國重要大假之前兩個交易日，美股上升機會是72%。

俄國10年債息-5.9點子至9.34%，MICEX指數+0.56%，土耳其+0.42%；德國DAX+1.83%；德國10年債息-3.4點子至0.948%，德2年債息-0.032%%，3年債息-0.023%。

中國概念股多升，科技動力股多上，大生化股上升(二三線生化股多升)，財務股升，金礦股向下，能源股反彈。納斯達克100細價股表現遜標普500。15隻動力股組成的指數升。

俄國盧布-0.15%。7隻有代表性的新興市場貨幣0升7跌。23個新興市場債券7升11跌。18個亞洲股10升8跌。歐洲主要債券市場10升0跌，西班牙與德國10年債差價131.2點子(前收140點子)，意大利與德國10年債差價153.1點子(日前159.4點子)；歐洲股市7升0跌，歐洲財務股指數+2.4%。