先跌後升挾空倉
8月8日美股升。美10年債息+1點子至2.442%。標普500微低開，反覆一陣便升，收1,931，+21點。美國批准空襲伊拉克和周四美股跌市使亞洲股市風聲鶴唳，日經指數跌近3%，三星電子跌3%，標普500隔夜期指跌12點，但中國A股先跌後穩(出口數字+14.5%)，德國DAX亦如此。結果美股來過先跌後升挾空倉。
俄國10年債息上升0.58點子至9.847%，MICEX指數空倉回補(傳聞有可能限制沽空)+1.1%，土耳其+0.45%，匈牙利跌1.21%，烏克蘭+0.68%；意大利MIB指數+0.33%，德國跌0.33%；歐洲周邊債息差價收窄。
德國10年債息見新低1.023%，德1-3年債息都見負息(-0.005%)，1-6個月票據息率全是負息(-0.014%至-0.048%)。
美10年債息(見圖)在歐洲市穿2.4%，引發止蝕盤，低見2.3468%後回升。標普500(同圖)開市時已收窄跌幅，之後冉冉上升，指數完全收復周四失地。
我在近幾天都說美股的內部動力比指數來得好。指數的波動是程式買賣盤，交易所掛牌基金操作和對沖的結果，盤路調整主導了走勢，而不是格局改變，因此「似危仍安」。
本周初，股市投資通訊的看好比例由60.6%跌至九周低位56.6%，是5月14日之來低位。
美銀有一個分析員指標，它將華爾街證券行分析員建議的股票投資比重作為相反指標──當投行多建議買入股票時便是熊信號，當投行多建議沽出或减少股票時便是牛信號。現在的分析員指標讀數是51.4，遠高於2012年7月時的43.9，分析員的淡氣明顯下降，但分析員指標仍是在買入地區。現在的指標讀數水平的歷史回報是一年內+19%，一年內正回報機會率98%，一年回報中位數是+27%。
市場動盪有其理由，但不是末日或大熊市將臨，現時的策略是持有核心股，乘低買入生化、電子和能源股。
中國概念股互有升跌，科技動力股有升有跌，大生化股升(二三線生化股多升)，財務股升，金礦股先升後軟，能源股反彈。納斯達克100指數及細價股表現均遜標普500。
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