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【最新】【通脹重燃】加國央行或暫停減息步伐
(2025/2/18)
【明報專訊】加拿大1月通脹為1.9%，按月升0.1%。
統計局稱能源價格上漲，抵銷「稅務假期」減低食物和部分商品價格下降效應。
凱投宏觀副首席北美經濟學家布朗（Stephen Brown）指，「稅務假期」意味1月總體通脹率仍低於2%的目標，但有明顯證據表明潛在通脹壓力正在加劇。這表明加拿大央行寬鬆周期即將結束。儘管貨幣政策的前景，最終取決於特朗普是否很快對來自加拿大的進口產品徵收高額關稅。
滿地可銀行首席經濟學家波特 (Douglas Porter)表示，通脹報告未帶來太大的意外，這對通脹方面來說，應是一件好事，但這對利率前景來說是一個拖累。
他又說，隨著未來兩個月在「稅務假期」後對數據的影響，整體數據可能會迅速上升，大致與當前接近2.5%的核心通脹相配。
滿銀認為加拿大央行將在下次決策（3月12日）時暫停息，儘管關稅方面的發展可能仍對該決策產生很大的影響。
聯邦政府實施為期2個月的「稅務假期」已於2月15日後結朿，這持續影響食品價格通脹。食品價格按年減0.6%，為2017年5月以來的首次年度下降。
「稅務假期」實施後，加拿大人購買酒精飲料的費用，較去年同期減少3.6%，購買玩具、遊戲和業餘愛好用品的費用減少6.8%。
但汽油價格的上漲抵消「稅務假期」影響，汽油價格繼12月上漲3.5%之後，1月又年增加 8.6%。在緬省銷售稅在暫停一年後於2024年重新實施，汽油價格上漲26%。
天然氣價格繼12月下跌5.5%之後，在1月年按年比又上漲4.8%。
儘管擁有房屋的開支成本和租金開支的上升速度正在放緩，但房屋仍然是整體通脹的最大推動力。1月按揭貸款利息開支年增10.2%，而12月為11.7%，而租金年增升6.3%，而11月為 7.1%。
通脹數據公佈後，金融市場相對降低預期，對加拿大央行下次議息再次減息決定。
據倫敦證券交易所的數據，利率互換市場目前認為，央行在3月12日會議上再次減息25個基點的可能性約為40%。
央行優先考慮的兩項核心通脹指標（剔除物價波動因素）從12月的2.55%上升至平均 2.7%。這表明，整體通脹數據下，價格壓力正在增大，而該數據受到自12月中旬開始至2月 15日結束的為期2個月「稅務假期」 影響。
加拿大央行已連續6次減息，1月將基準利率降至3%。但貨幣政策的未來方向存在相當大的不確定性。
由於通脹率低於央行2%目標，且基準利率接近央行估計的“中性”，央行官員表示進一步減息並非理所當然。
（明報圖片）
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