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美國如向加徵稅25% 央行將加速減息步伐應對經濟衰退
(2024/12/29)
【明報專訊】一個月前，大多數經濟學家認為，加拿大央行利率將在2025年上半年穩步下降，並在第三個季度趨於穩定。
但那是在特朗普提出對所有加拿大進口商品徵收25%關稅的威脅之前﹐但特朗普公開準備向加徵稅後﹐就連加拿大央行行長麥克勒姆（Tiff Macklem）也表示，這是一種「重大的不確定性」，使政策制定前景蒙上陰影。
如特朗普在上任後兌現對加拿大商品徵關稅的威脅，這些預測可能就不再適用。
加拿大帝國商業銀行（CIBC）首席經濟學家申費爾德（Avery Shenfeld）在年終網絡研討會上表示﹕「最終，如我們確實遭遇到這種衝擊，我們將不得不通過國內經濟的其他方面來應對。因此，我們可能不得不將利率降到比預期更低的水平。」
Desjardins集團首席經濟學家Jimmy Jean認為，最糟糕的情況下﹐關稅將導致央行在Desjardins基准預測的基礎上額外下調75個基點的政策利率。其基準預測假設會有關稅，但程度較輕。
他說﹕「在這情況下，央行確實會更快地降低利率。我們預計利率將降至1.5%，因為在我們看來，這種情況會使加拿大經濟陷入衰退。」
道明銀行高級經濟學家奧蘭多（James Orlando）認為，25%的關稅可能會引發加拿大的對等報復措施，他也和Jean持相同觀點，認為政策利率可能需要降至1.5%。
他說﹕「我們看到經濟增長進入負值區域，因此存在衰退風險。在這環境下，儘管通脹會更高，但經濟風險將使央行更快降息。」
即使特朗普決定不實施如此高額的關稅，僅僅是關稅措施也可會拖累加拿大的商業投資。
除貿易不確定性外，另一個對明年經濟構成下行風險的因素﹐是由於聯邦政府未來2年設定的新低移民目標，或導致人口負增長。預計2025年﹐加拿大人口將減少445,901人，2026年將減少445,662人。
加拿大統計局估算，加拿大人口將在2025年和2026年分別下降0.2%。因此，央行已表示﹐將下調對該年的國內生產總值（GDP）預測。
然而，經濟學家認為，新移民目標對經濟增長的影響不會太大，反而會被消費者支出的回升所抵消。
奧蘭多說﹕「人口增長放緩這一事實是否真的會發生，還有待商榷。但更重要的是，加拿大消費者的支出已恢復，這將彌補人口下降帶來的影響。」
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