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【更新】【高通脹威脅比經濟衰退更大】央行只有加息
(2022/9/14)
【明報專訊】加拿大央行之所以敢迅猛地大幅加息，就是相信此舉不會拖垮加國經濟，頂多就是經濟軟著陸。但有經濟學家則愈來愈擔心，加拿大的經濟會陷入嚴重衰退。
在7月的一項研究中，加拿大另類政策中心（CCPA）發現，央行在不引起經濟衰退的情況下迅速提高利率的成功率為零。
選擇中心高級經濟學家麥克唐納（David Macdonald）說，「加拿大央行根本沒有成功實施過軟著陸的歷史先例。每次央行試圖通過快速加息進行這種工程，都導致了崩潰式的著陸。」
本周一，加拿大皇家銀行的經濟部門警告客戶，加拿大央行設想的「經濟軟著陸」前景正在變得愈來愈不可能。
皇銀高級經濟學家奈伊（Josh Nye）稱，「我們認為軟著陸正在成為一個遙遠的前景。雖然各國央行都意識到了這一挑戰，但只有（英格蘭銀行）敢於預測經濟衰退。」
自今年3月以來，加拿大央行連續5次大幅加息以試圖遏制高通脹，就是想在較短的時間內以較快的速度加息，沖擊消費者使其放緩消費習慣。否則消費者和企業都預期成本將不斷上升，由此螺旋式推動價格不斷上漲，令高通脹成為一個自我實現的預言。
在經過9月份最新一次加息後，央行的基準利率已經達到3.25%，而今年到年底前還有10月和12月兩次加息機會，投資者預測還會加息，最終基準利率會達到3.75%。
央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem)在宣布最近一次加息時警告說，鑒於通貨膨脹的前景，管理委員會仍然判斷政策利率需要進一步上升。
奈伊說，由於這些加息有助於減緩通貨膨脹的速度，通脹率在8月份回落至7.6%，加拿大很可能在今年晚些時候或2023年上半年看到衰退的苗頭。
經濟學家通常將經濟衰退定義為以連續2個季度的國內生產總值（GDP）下降。這對許多人來說可能是痛苦的，因為企業可能會裁員，消費者難以負擔基本的生活用品。
但奈伊強調，加息對於控製通貨膨脹是必要的，高通脹的威脅比經濟衰退更大。
「雖然導致通貨膨脹的一些全球驅動因素，例如石油和非能源商品價格、供應鏈壓力和運輸成本問題正在緩解，但國內價格壓力和高通脹預期，依舊使高息政策成為中央銀行的首選路徑。」
(明報記者攝)
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