自加拿大去年開始減息，房地產市場理應迎來復甦，但多倫多的樓市卻未見預期中的升溫。BMO房屋貸款專家王紅雨指出，儘管政策環境利好，全國多地已轉為賣方市場，然而，安省買家仍保持觀望，市場需求並未大幅回升。賣家急於出售房產，買家則等待更低價格，雙方心理博弈僵持不下，使得市場陷入低迷。然而，在當前利率偏低的背景下，對於擁有一定流動資金的買家而言，或許正是入市的時機。
減息環境下 唯安省樓市低迷
加拿大自去年開始實施減息政策，表面上似乎意在刺激樓市回暖。王紅雨指出，整體而言，減息的確為全國房地產市場帶來正面影響。然而，這股升勢在多倫多卻未能如預期般顯現。
王紅雨分析，自去年6月減息後，加拿大大部分地區的樓市從買方市場逐漸轉為賣方市場，買家需求回升，市場活躍度提高。但安省的情況卻與其他地區有所不同，即使進入年底，市場仍然維持在買家主導的狀態。數據顯示，當時的掛牌與房屋銷售比例僅達37%，反映出市場上的賣家更急於出售房產，而買家則仍然持觀望態度。
王紅雨回憶，從2023年至2024年，整體經濟環境對樓市的發展構成阻力，市場受高利率和經濟不確定性影響，買家入市態度謹慎。進入2025年後，政策方向明顯傾向於支持樓市復甦，推動交易量回升，房價亦預期上漲。
儘管如此，安省的市場氣氛依舊與全國趨勢有所出入。即便政策環境利好，多倫多房市仍未能順勢轉為賣方市場，市場仍然由買家主導，供應與需求之間的平衡尚未打破。「這屬於市場行為，」王紅雨強調，「不是某個人或某間機構呼籲大家不要賣房，市場就會突然改變。」這意味著，即使政府推動樓市，最終影響市場走勢的，仍是買賣雙方的信心與實際行動。
至於如何解讀這種市場行為，王紅雨認為，關鍵在於賣家信心的缺乏與買家的觀望態度交錯形成的市場僵局。「現在的情況可以說是賣家急於出售，但買家卻在等待更低的價格。」
他分析指，市場心理在此刻發揮著關鍵作用。當買家看到房價下跌了一萬元，他們往往會進一步觀望，期待房價是否還會再跌四萬元。假如賣家因為市場冷淡而缺乏耐性，選擇降價求售，那麼買家就會認為自己的判斷正確，市場仍有下行空間，於是持續觀望，形成價格進一步下探的循環。
然而，市場行為並非單向發展，賣方的堅持同樣能影響買家的決策。「如果一名賣家對房產價值保持信心，即使掛牌四十天無人問津，也寧可轉為出租而不願降價，那麼買家可能就會開始懷疑自己的判斷，」王紅雨解釋。「當市場上的降價物業減少，買家或許會認為樓價已經觸底，進而決定入市。」
至於目前是否適合「上車」，王紅雨認為，鑑於當前利率偏低，若手頭上有一定流動資金，確實可以考慮入市。然而，若是在疫情期間的低息環境下已經購置房產，並且成功撐過經濟低迷的這段時期，則無需大動作調整投資策略。現階段的關鍵目標是穩守資產，不輕易出售房產，換句話說，「守得住就是贏」。
至於已持有多個物業且供款壓力較大的投資者，則不應因低息或樓價調整而輕易再購入房產。畢竟，市場仍存在諸多不確定性，若因過度擴張而導致現金流緊張，一旦遇上突發變數，財務風險恐將進一步加劇。
價值投資更勝投機炒賣
王紅雨指出，在當前充滿不確定性的市場環境下，學會價值投資，比投機炒賣更重要，價值投資能助投資者穩守自身資產份額。無論樓市大漲還是大跌，持多套房產的業主始終擁有相同資產，而政治變局如特朗普上台或下台，對其財富影響亦相對有限。
簡單來說，業主不應輕易出售房產，因為這不僅可能影響市場走勢，更關鍵的是，資產份額會因此縮小。一旦賣房，所得資金往往難以找到合適的投資渠道。例如，若出售房產獲得30萬現金，選擇投資定存（GIC），在當前降息環境下，回報並不理想；若持有現金，通脹率約2%，資金實際購買力將不斷縮水。此外，賣房後再尋找新的投資目標，也可能面臨錯誤決策的風險。因此，在可承受的情況下，持有房產不失為更穩健的選擇，長遠而言亦更符合自身利益。
貿易戰開打三種可能出現的局面
特朗普多次強調將對加拿大加徵關稅，對此，王紅雨分析了三種可能出現的局面。
第一種情況是美國單方面加徵關稅，而加拿大不採取任何反制措施。王紅雨認為，這將是最惡劣的情境。一旦關稅生效，加拿大經濟勢必受挫，企業倒閉潮可能接踵而至，失業率上升，更多人依賴就業保險（Employment Insurance, EI），情況恐與疫情期間類似。面對經濟衰退，加拿大政府極可能重啟當時的應對政策，例如大幅降息、實施量化寬鬆（QE）、央行大規模買債等。
第二種情況則是美加貿易戰全面爆發。美國加徵關稅後，加拿大亦對部分美國商品祭出關稅反制，雙方展開激烈交鋒，比拼誰的手段更具殺傷力，以迫使對方讓步。王紅雨指出，特朗普首度執政時，美加曾發生類似關稅爭端，最終雙方在拉鋸後達成新的平衡。然而，貿易戰的不確定性極高，受影響的行業範圍難以預測，企業需面對更大的市場風險與經營壓力。
第三種情況則是最理想的，即雙方都未採取關稅行動，維持現狀，確保經貿穩定。王紅雨認為，這一結果並非完全不可能。從特朗普的言論來看，他更關切的是加拿大是否履行自身責任，防止毒品流入美國，以及是否有效防範來自加拿大的潛在安全威脅。作為移民國家，加拿大接納來自世界各地的移民，部分人士或許能在加拿大安居樂業，但亦有極少數可能懷有對美國的不滿，甚至試圖在美國發動襲擊，這是華府最擔憂的情況。若加拿大能確保毒品不跨境流入美國，並有效防止安全威脅，那麼按照特朗普的邏輯，貿易戰或許可以避免。
稅收本身不會壓抑房價但影響交易
在稅收方面，王紅雨指出，當前多倫多面臨龐大的財政壓力，原因在於該市吸納了大量居民與非居民，導致公共開支持續攀升。而這些開支最終仍需由永久居民承擔，因為流動居民無法直接分擔這類財政負擔。例如，加徵房產稅便是將財政壓力轉嫁至業主身上，使擁有房產者承擔更多成本。
但從長遠來看，稅收本身並不會壓抑房價，因為業主在出售房產時，通常會將稅收成本轉嫁至售價之中，由下一手買家承擔。不過，加稅確實能抑制樓市交易，因為較高的稅負可能降低市場流動性。
王紅雨認為，多倫多市近期上調6.9%的房產稅，實際上並不算過高，且業主仍有能力承擔這筆額外成本。
