港股有反彈無大升 中字頭股接力領漲
中概股周二飈升，港股昨天乘勢大幅高開，但未能維持回落。以目前形勢，港股大概是有反彈無大升，現時可能已進入衝頂階段，並由中字頭股接力領漲。
反映中概股的納斯達克中國金龍指數周二收市急升9%高收，熾熱炒風對亞太區股市影響個別，台灣加權收升1.5%；韓KOSPI高開逾1%向下，收跌1.3%；日經窄幅波動收跌0.2%。至於風眼位的內地A股，滬深300早段高開後曾升逾3%回順，收市升1.5%。港股恒指高開591點見全日高位19,592點掉頭向下，靠近低位收市，收報19,129點，升0.7%。
恒指或突破5月高位19700點
人行的組合拳政策，為信貸及股票市場提供更充裕流動性，似乎未能激起市場對資產格格價水漲船高的預期。如高盛認為人行的新措施大概不足以從根本扭轉局勢，但可以引發一波政策推動的反彈，而在MSCI中國指數估值接近合理市盈率10.3倍，或反彈超過4月、5月戰術性上升之前，可以考慮參與。不過，該行仍偏好H股而非A股，考慮盈利修復、AH股溢價、北水及美國減息敏感度等因素，並在內地樓市轉穩才對A股變得更積極。
倘基本沒改變 港股升勢料難維持
MSCI中國涵蓋內地、香港及海外上市的中國企業，過去的走勢及表現與恒指更似，可以恒指替代MSCI中國作為參考。若今次反彈是4月、5月的翻版，再加上當時沒有的美國進取減息因素，恒指有機會突破5月高位19,700點甚至嘗試升穿兩萬關。近月內地公布的經濟數據不及預期，除非政策推動經濟在數據上有實質進展，否則股市依然有反彈無大升，因此一旦升勢無以為繼將迎來另一次大調整。
從港股近兩日成交超過2400億元，市場明顯處於亢奮狀况，若形勢沒有基本改變，以近年環境來看這情况很難維持，升勢也難持續。近5年來，港股以大成交(超過1800億元)推動恒指急升(日內升幅超過2.8%)，不是發生在大跌後的大彈，便是短期升浪尾聲。如最近一次在2022年11月11、14及15日港股成交激增逾1800億元，恒指3日升近2300點，之後回吐1500點再展升浪；再對上2022年6月27日恒指大成交升穿高位，翌日見頂，以及2021年1月19日及2020年7月6日也是升浪最燦爛一刻徐徐落幕。
太平洋航運重上短期均線可吼
港股有機會進入最後衝頂階段，正如較早前指最後一段升浪可能由落後的中字頭接力。近期強勢的恒生科技指數昨天升0.2%，恒生中國央企指數升1.3%，加上近期火熱美團(3690)、小鵬(9868)、藥明生物(2269)昨拋升後受壓，而平保(2318)、招行(3968)堅挺，以及基建及建材蠢蠢欲動，中字頭股確有可能領漲。太平洋航運(2343)5月來反覆調整，直到9月中跌至2元附近回升，近日先後重上短期均線有回穩迹象，可以留意。
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